Lãi suất sẽ thiết lập mặt bằng cao hơn trong năm 2026

Nhiều ngân hàng đồng loạt điều chỉnh lãi suất huy động trong những tuần đầu năm 2026.

Thanh khoản căng thẳng, lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh

MBS cho biết, tính đến cuối tháng 12/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng khoảng 19% so với cuối năm 2024, tạo áp lực đáng kể lên thanh khoản ngân hàng. Ngay từ đầu tháng 12, lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng liên tục neo ở mức cao, dao động quanh 7–7,5%.

Trước diễn biến này, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã kích hoạt công cụ can thiệp mới là hoán đổi ngoại tệ (FX Swap), đồng thời duy trì trạng thái bơm ròng thanh khoản qua kênh thị trường mở (OMO) với tổng giá trị hơn 78,5 nghìn tỷ đồng trong tháng.

Nhờ các biện pháp điều tiết, lãi suất qua đêm đã giảm sâu, chạm đáy 6 tháng ở mức 1,8% vào ngày 30/12. Tuy nhiên, chỉ một ngày sau đó (31/12), lãi suất qua đêm bất ngờ bật tăng trở lại, vọt lên mức kỷ lục 8,45%.

Bước sang giữa tháng 1/2026, lãi suất qua đêm đã hạ nhiệt, dao động quanh mức 4%, dù NHNN tiếp tục duy trì trạng thái hút ròng thanh khoản trong nửa đầu tháng với tổng giá trị hơn 94 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, lãi suất các kỳ hạn từ 1 tuần đến 1 tháng phổ biến trong khoảng 4,5–7,4%, còn lãi suất kỳ hạn 6 tháng vẫn neo ở mức cao, khoảng 7,4%.

Lãi suất huy động tiếp tục nhích lên

Ở thị trường tiền gửi, MBS ghi nhận mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục xu hướng tăng. Trung bình lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại đã tăng từ 5,7% vào cuối tháng 12/2025 lên khoảng 5,8% vào giữa tháng 1/2026.

Trong số 18 ngân hàng được MBS theo dõi, có tới 14 ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi ở tất cả các kỳ hạn trong tháng 12. Đến cuối năm, mức lãi suất cao nhất đối với các kỳ hạn dưới 12 tháng lên tới 6,4%, tăng khoảng 0,9 điểm % so với đầu năm. Riêng kỳ hạn 12 tháng, VIB là ngân hàng có mức lãi suất cao nhất, đạt 6,5%/năm.

Theo MBS, đà tăng của lãi suất huy động phản ánh rõ nhu cầu huy động vốn gia tăng nhằm đáp ứng nhu cầu tín dụng thường tăng mạnh vào giai đoạn cuối năm theo chu kỳ mùa vụ. Bình quân cả năm 2025, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại ở mức khoảng 5,7%.

Xu hướng tăng này tiếp tục được duy trì trong nửa đầu tháng 1/2026, khi có thêm 5 ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất huy động ở hầu hết các kỳ hạn, với mức tăng phổ biến từ 0,1–0,6 điểm %. Theo đó, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của nhóm ngân hàng Tier 1 tăng khoảng 0,09 điểm % so với cuối năm 2025, lên mức 5,69%, trong khi nhóm ngân hàng Tier 2 tăng khoảng 0,05 điểm %, lên mức 5,87%. Diễn biến này đã kéo mặt bằng lãi suất huy động 12 tháng bình quân toàn hệ thống lên khoảng 5,8%.

Triển vọng năm 2026

Từ các diễn biến trên, MBS nhận định lãi suất trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ thiết lập một mặt bằng mới cao hơn, khi nhu cầu tín dụng duy trì ở mức cao trong khi dư địa nới lỏng thanh khoản của hệ thống ngân hàng không còn quá dồi dào như giai đoạn trước.

>>> Xem thêm Lãi suất ngân hàng