VnDirect: Các chiến lược tài chính khéo léo sẽ là chìa khoá giúp nhóm bất động sản vượt áp lực đáo hạn trái phiếu

Báo cáo Thị trường trái phiếu quý 3/2024 của Công ty Chứng khoán VnDirect cho biết, trong quý 3/2024, có 157 đợt phát hành thành công, với tổng giá trị đạt khoảng 160.140 tỷ đồng, tăng 29,8% so với quý trước và cao hơn 33,9% so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý 3/2024, có 157 đợt phát hành thành công, với tổng giá trị đạt khoảng 160.140 tỷ đồng.

Trong đó, 153 đợt phát hành riêng lẻ chiếm 92% tổng giá trị, đạt 147.276 tỷ đồng, và 4 đợt phát hành ra công chúng đạt 12.864 tỷ đồng, chiếm 8%. Tính từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành đạt 312.280 tỷ đồng, tăng 64,8% so với cùng kỳ.

Phát hành riêng lẻ tiếp tục ấm lên trong quý III với giá trị tăng 21,9% so với quý II và tăng 36,2% so với cùng kỳ. Phát hành công chúng cũng phục hồi mạnh mẽ, với tổng giá trị tăng hơn 5 lần so với quý trước.

Lãi suất phát hành trung bình trong quý III là 6,94%, giảm so với 7,36% của quý II, do sự gia tăng phát hành từ các ngân hàng với lãi suất thấp hơn, thường dao động từ 5% đến 7,6%. Kỳ hạn phát hành trung bình cũng tăng lên 5,02 năm, so với 4,36 năm của quý trước.

Trong quý III, tổng giá trị trái phiếu được mua lại trước hạn đạt hơn 69.878 tỷ đồng, tăng 31,5% so với quý trước. Nhóm ngân hàng dẫn đầu trong hoạt động mua lại này, chiếm 84,4% tổng giá trị mua lại.

Thị trường cũng chứng kiến hoạt động gia hạn kỳ hạn trái phiếu sôi động, với hơn 100 tổ chức phát hành đạt thỏa thuận gia hạn, tổng giá trị trái phiếu được gia hạn lên tới hơn 156 nghìn tỷ đồng.

Về triển vọng thị trường TPDN trong quý cuối cùng của năm này, theo VnDirect, mặc dù thị trường phát hành TPDN quý III có nhiều khởi sắc, áp lực đáo hạn trong quý 4/2024 dự báo sẽ tăng mạnh.

Ước tính, hơn 76.700 tỷ đồng trái phiếu sẽ đến hạn trong quý tới, tăng gần gấp đôi so với quý 3. Nhóm bất động sản, với tỷ trọng 35,8%, sẽ đối mặt với rủi ro lớn nhất khi phải giải quyết các khoản nợ đến hạn, trong bối cảnh dòng tiền vẫn còn căng thẳng.

Sự gia tăng trong áp lực đáo hạn trái phiếu, cùng với những khó khăn trong việc huy động vốn, đặc biệt đối với nhóm bất động sản, có thể khiến thị trường trái phiếu trong quý IV/2024 đối diện với những thách thức lớn hơn.

Nhìn về tương lai, nhóm ngân hàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt trong việc phát hành trái phiếu. Nhiều khả năng các ngân hàng sẽ tiếp tục tăng cường phát hành các trái phiếu dài hạn để thay thế những khoản nợ ngắn hạn, giúp cân bằng lại cơ cấu vốn và giảm áp lực thanh khoản.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản, vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức lớn trong các quý tiếp theo khi áp lực đáo hạn gia tăng. Các chiến lược tài chính khéo léo cùng với sự hỗ trợ từ phía các cơ quan quản lý sẽ là chìa khóa để vượt qua giai đoạn khó khăn này.