Tín dụng bất động sản tăng vọt, chủ đầu tư chạy đua huy động vốn

Tín dụng bất động sản tăng mạnh, đạt mức kỷ lục trong nhiều năm

Theo báo cáo thị trường của VIS Rating, dư nợ cho vay mua nhà – tức số tiền ngân hàng cho khách hàng vay để mua nhà – tăng 20% so với cùng kỳ năm trước (năm 2024 tăng 12%). Đà tăng chủ yếu đến từ các dự án nhà ở xã hội và các chương trình hỗ trợ người mua nhà lần đầu, khi chính sách ưu đãi lãi suất vẫn được duy trì.

Dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản – tức khoản vay của các doanh nghiệp để phát triển dự án bất động sản – cũng tăng 37% so với cùng kỳ năm trước (năm 2024 tăng 24%), đưa tỷ trọng tín dụng bất động sản lên mức 23,7% tổng dư nợ tín dụng toàn ngành ngân hàng.

Tín dụng bất động sản tăng mạnh kỷ lục trong quý 3/2025. Biểu đồ: VIS Rating

Bên cạnh nguồn vốn từ ngân hàng, các chủ đầu tư bất động sản còn đẩy mạnh huy động vốn thông qua trái phiếu doanh nghiệp.

Hoạt động phát hành trái phiếu bất động sản nhà ở tăng trở lại trong 11 tháng đầu năm 2025. Biểu đồ: VIS Rating

Trong quý 3/2025, các chủ đầu tư bất động sản đã phát hành trái phiếu với tổng giá trị 34,1 nghìn tỷ đồng, tăng 50% so với mức bình quân của 6 tháng đầu năm.

Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025, 22 doanh nghiệp bất động sản đã phát hành 48 trái phiếu với tổng giá trị phát hành mới đạt 90.965 tỷ đồng.

Dự kiến trong giai đoạn tháng 12/2025 đến quý 1/2026, hoạt động phát hành trái phiếu mới sẽ phục hồi, giúp giảm bớt áp lực trả nợ từ các trái phiếu đáo hạn tăng khoảng 15% trong cùng kỳ.

Trong quý 3, nhiều chủ đầu tư bất động sản đã tích cực. Hoạt động này không chỉ giúp đảm bảo nguồn vốn phát triển dự án, mà còn giảm bớt áp lực phụ thuộc vào vay ngân hàng.

Một số kế hoạch huy động vốn thông qua cổ phiếu và trái phiếu trong quý 3/2025 có thể kể đến như: CII đã phát hành cổ phiếu huy động 1.998 tỷ đồng. Regal Group đã huy động thành công 2.400 tỷ đồng từ việc phát hành cổ phiếu RGG, với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 13.300 đồng/cổ phiếu.

Vingoup có kế hoạch huy động 325 triệu USD và 2.500 tỷ đồng từ phát hành trái phiếu.

Nhiều doanh nghiệp bất động sản khác cũng đã huy động thành công số tiền lớn từ phát hành trái phiếu trong quý 3 như: Khải Hoàn Land (80 tỷ đồng), May – Diêm Sài Gòn (500 tỷ đồng), Trường Minh (4.500 tỷ đồng), Hưng Phát Invest Hà Nội (7.650 tỷ đồng), và Thời Đại Mới T&T (5.550 tỷ đồng).

Hoạt động huy động vốn sôi động giúp các chủ đầu tư giảm áp lực trả nợ từ các trái phiếu đáo hạn, đồng thời duy trì tiến độ dự án và hỗ trợ lợi nhuận trong các quý tới...

Nhìn chung, tín dụng bất động sảnvà huy động vốn qua trái phiếu đang tăng mạnh, phản ánh thị trường nhà ở sôi động. Song, các chủ đầu tư cần quản lý dòng tiền và nguồn vốn chặt chẽ, cân đối giữa mở rộng dự án và rủi ro tài chính.