Quan chức Fed: “Giảm lãi suất 0,5% trong tháng 12 là hợp lý”

Stephen Miran, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), phát biểu tại Diễn đàn Nghiên cứu Nomura trong khuôn khổ các cuộc họp mùa Thu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB) tại Washington D.C., Mỹ, ngày 15/10/2025. Ảnh: Bloomberg

Ngày 10/11 (giờ Mỹ), Stephen Miran, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm mạnh lãi suất điều hành thêm 0,5% trong cuộc họp tháng 12, nhằm ngăn chặn đà suy yếu của nền kinh tế Mỹ.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông Miran nhấn mạnh rằng Fed nên hành động nhanh hơn thay vì duy trì nhịp giảm truyền thống 0,25% mỗi kỳ họp. Nếu không có dữ liệu mới buộc tôi phải điều chỉnh dự báo, tôi vẫn tin rằng mức giảm 0,5% là phù hợp. Còn nếu không, thì ít nhất cũng cần giảm 0,25%”, ông nói.

Bất đồng sâu sắc trong nội bộ Fed

Dù vậy, trong hai cuộc họp gần nhất (tháng 9 và tháng 10), Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vẫn chỉ quyết định giảm 0,25%. Ông Miran đã bỏ phiếu phản đối cả hai lần – với lý do mức cắt giảm đó “chưa đủ mạnh” để hỗ trợ nền kinh tế.

Ở chiều ngược lại, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeffrey Schmid cũng bỏ phiếu phản đối trong tháng 10, nhưng vì không muốn cắt giảm thêm. Điều này cho thấy nội bộ Fed đang tồn tại sự chia rẽ rõ rệt trong đánh giá về hướng đi của chính sách tiền tệ.

Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây cũng thừa nhận sự bất đồng này, đồng thời cho biết một đợt giảm lãi suất nữa trong tháng 12 “chưa phải là điều chắc chắn”. Nhiều quan chức Fed tỏ ra thận trọng hơn, do lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%; trong khi phe ủng hộ cắt giảm cảnh báo rằng thị trường lao động đang yếu đi rõ rệt.

“Chính sách tiền tệ phải nhìn về phía trước”

Ông Miran cho rằng việc trì hoãn nới lỏng chính sách có thể khiến Fed “đi sau đường cong kinh tế”. “Nếu chúng ta đặt chính sách dựa trên dữ liệu hiện tại, thì đó là cách nhìn lùi lại quá khứ, bởi phải mất 12–18 tháng để các chính sách tiền tệ phát huy tác động thực tế. Fed cần hành động dựa trên dự báo cho 1–1,5 năm tới”, ông nói.

Việc ra quyết định của Fed thời gian qua cũng bị ảnh hưởng bởi tình trạng thiếu dữ liệu kinh tế chính thức trong giai đoạn chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động. Tuy vậy, các số liệu hiện có cho thấy cả lạm phát lẫn thị trường lao động đều đang hạ nhiệt, điều mà ông Miran cho rằng nên khiến Fed có lập trường “nới lỏng hơn” so với dự báo hồi tháng 9, khi cơ quan này dự kiến sẽ cắt giảm tổng cộng 3 lần trong năm 2025.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện định giá 63% khả năng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12, song tỷ lệ này đã giảm dần kể từ sau cuộc họp tháng 10 – phản ánh tâm lý thận trọng hơn của giới đầu tư trước sự chia rẽ trong nội bộ Fed.