Fed chính thức cắt giảm lãi suất 0,25%, thị trường hạ kỳ vọng giảm thêm trong tháng 12

Fed chính thức cắt giảm lãi suất 0,25%, thị trường hạ kỳ vọng giảm thêm trong tháng 12

Tuy nhiên, quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối. Hai thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu phản đối.

Thống đốc mới được bổ nhiệm Stephen Miran, người do Tổng thống Donald Trump đề cử, cho rằng mức giảm 0,5 điểm phần trăm sẽ phù hợp hơn; trong khi Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, Jeff Schmid, lại muốn giữ nguyên lãi suất.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9/2019, Fed ghi nhận ý kiến bất đồng ở cả hai chiều – một bên muốn nới lỏng mạnh hơn, bên kia lại muốn giữ nguyên.

Hai quan điểm trái ngược

Ông Miran cho rằng rủi ro từ căng thẳng thương mại với Trung Quốc (dù nay đã hạ nhiệt) có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế, và việc cắt giảm nhanh hơn sẽ giúp đưa lãi suất về mức “trung lập” – tức không thúc đẩy hay kìm hãm tăng trưởng. Ông nhấn mạnh rằng thuế quan không nhất thiết làm tăng lạm phát, nên cần hành động sớm để tránh gây tổn hại đến thị trường lao động.

Trái lại, ông Schmid cho rằng lạm phát vẫn còn cao, và mức lãi suất trước đó “đang ở vị thế phù hợp”. Theo ông, nếu Fed kích cầu quá mạnh, các doanh nghiệp có thể tăng giá vượt mức, đẩy lạm phát quay trở lại.

Chính phủ đóng cửa – Fed “bay trong sương mù”

Trong thông cáo chính sách, Fed thừa nhận việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động từ ngày 1/10 đã khiến nhiều báo cáo kinh tế bị đình trệ, khiến các nhà hoạch định chính sách “không có bức tranh toàn cảnh” về nền kinh tế.

Dữ liệu việc làm tháng 9 chưa được công bố, chỉ số lạm phát công bố trễ hơn hai tuần, còn báo cáo việc làm và lạm phát tháng 10 có khả năng tiếp tục bị hoãn.

Fed cho biết đánh giá kinh tế hiện dựa trên “những chỉ số sẵn có”, đồng thời khẳng định sẽ “tiếp tục theo dõi tác động của các thông tin mới đối với triển vọng kinh tế”.

“Tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, tỷ lệ thất nghiệp có nhích lên nhưng vẫn ở mức thấp; các chỉ báo gần đây phù hợp với xu hướng này”, Fed nhận định, đồng thời lưu ý rằng “rủi ro suy giảm việc làm đã tăng trong vài tháng qua”.

Ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán

Bên cạnh quyết định giảm lãi suất, Fed cũng thông báo sẽ chấm dứt việc thu hẹp bảng cân đối kế toán kể từ ngày 1/12.

Động thái này diễn ra sau khi Chủ tịch Jerome Powell ám chỉ đầu tháng 10 rằng Fed có thể sớm ngừng cho trái phiếu đáo hạn tự nhiên, nhằm tránh tình trạng thiếu thanh khoản trên thị trường tiền tệ – tương tự khủng hoảng năm 2019.

“Cắt lãi suất tháng 12 chưa phải điều chắc chắn”

Phát biểu sau cuộc họp, ông Powell nhấn mạnh rằng việc tiếp tục giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12 “chưa phải kết luận hiển nhiên – còn xa mới chắc chắn”.

“Trong nội bộ Fed tồn tại những quan điểm rất khác nhau về hướng đi sắp tới”, ông nói, đồng thời lưu ý rằng sau hai lần cắt giảm gần đây, lãi suất đã tiến gần hơn 150 điểm cơ bản so với mức trung lập một năm trước, vì vậy cần thận trọng hơn.

“Có nhiều ý kiến cho rằng đây có thể là thời điểm nên tạm dừng một chu kỳ, chờ quan sát thêm”, ông Powell chia sẻ. “Khi lái xe trong sương mù, điều bạn nên làm là giảm tốc”, ông ví von về việc điều hành chính sách trong bối cảnh thiếu dữ liệu.

Thị trường phản ứng thận trọng

Trước cuộc họp, giới đầu tư đánh giá xác suất Fed tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12 ở mức 87%, nhưng sau phát biểu của Powell, niềm tin này giảm xuống còn khoảng 56%.

Hiện lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao dai dẳng, trên mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi tháng 9 – loại trừ thực phẩm và năng lượng – tăng 3% so với cùng kỳ, chỉ giảm nhẹ so với mức 3,1% của tháng 8. Dữ liệu việc làm đến tháng 8 cho thấy tốc độ tăng lương giảm rõ rệt, trong khi khảo sát khu vực tư nhân cũng phản ánh sự yếu đi của thị trường lao động.

Quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ lần này diễn ra sau nhiều tháng Tổng thống Trump gây sức ép yêu cầu Fed hạ lãi suất nhanh hơn, cáo buộc ông Powell “hành động quá chậm”.

Dù vậy, Chủ tịch Fed vẫn khẳng định mục tiêu của Ngân hàng Trung ương là điều hành dựa trên dữ liệu và ổn định dài hạn, chứ không chịu ảnh hưởng từ áp lực chính trị.