BIM Land báo lãi tăng đột biến, vay nợ ngân hàng tăng mạnh

Quy mô nợ vượt 26.800 tỷ đồng, BIM Land chuyển dịch sang vay ngân hàng nhiều hơn.

Lợi nhuận tăng gấp nhiều lần

Theo báo cáo, năm 2025, BIM Land ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 2.443 tỷ đồng, tăng tới 888% so với mức 247 tỷ đồng của năm 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.765 tỷ đồng, tăng đột biến hơn 3.400% so với mức 50,3 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Nhờ đó, hiệu quả sinh lời cải thiện rõ rệt khi ROA tăng từ 0,2% lên 4,9% và ROE tăng từ 0,7% lên 18,5%.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng lợi nhuận quá mạnh trong một năm cũng là điểm cần lưu ý, bởi có thể đến từ các yếu tố đột biến như ghi nhận doanh thu một lần hoặc chuyển nhượng dự án, chưa chắc phản ánh xu hướng tăng trưởng ổn định trong dài hạn.

Vốn chủ tăng hơn 27%, tích lũy lợi nhuận lớn

Tính đến cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu đạt khoảng 9.531 tỷ đồng, tăng 27,0% so với cuối năm trước, chủ yếu nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng mạnh 60,1%, lên hơn 4.255 tỷ đồng, cùng với lợi ích cổ đông không kiểm soát tăng gần 66%.

Nợ tăng mạnh, áp lực tài chính dài hạn hiện hữu

Tổng nợ phải trả của BIM Land tăng 24,1%, lên gần 26.857 tỷ đồng, cho thấy quy mô nợ tiếp tục mở rộng trong năm qua. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp vẫn đang sử dụng đòn bẩy tài chính lớn.

Đáng chú ý, nợ vay ngân hàng tăng mạnh 56,3%, lên 10.939 tỷ đồng, trong khi nợ trái phiếu lại giảm sâu 78,5%, còn khoảng 1.168 tỷ đồng.

Một điểm đáng chú ý khác là nợ phải trả khác tăng lên khoảng 14.750 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ.

Dù có sự cải thiện nhẹ, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu vẫn ở mức 2,82 lần, giảm so với mức 2,89 lần của năm trước. Mức này cho thấy doanh nghiệp vẫn phụ thuộc đáng kể vào nguồn vốn vay và đòn bẩy tài chính vẫn ở ngưỡng cao so với mặt bằng chung.

Ở chiều tích cực, tỷ lệ dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu đã giảm mạnh từ 0,72 xuống 0,12, phản ánh nỗ lực giảm áp lực từ kênh huy động trái phiếu.

Thanh khoản ngắn hạn suy giảm

Các chỉ số thanh khoản cho thấy dấu hiệu suy giảm khi hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 1,36 xuống 1,25, trong khi hệ số thanh toán nhanh chỉ ở mức 0,79 (dưới 1). Điều này cho thấy khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp chưa thực sự vững chắc.

Dù vậy, khả năng thanh toán lãi vay lại cải thiện mạnh, với hệ số tăng từ 1,34 lần lên 3,98 lần, tương đương tăng gần 197%, cho thấy doanh nghiệp đang tạo ra lợi nhuận tốt hơn để chi trả chi phí lãi vay.