Doanh nghiệp bất động sản Việt Nam “chao đảo” trước áp lực tái cấp vốn

Ảnh minh hoạ

Thách thức về tài chính và tái cấp vốn

Ông Xavier Jean, Giám đốc Điều hành Xếp hạng Doanh nghiệp tại S&P Global Ratings, nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam đang phải đối mặt với rủi ro tái cấp vốn cao hơn so với các nước trong khu vực. Nguyên nhân chính là sự phụ thuộc vào nợ ngắn hạn, khiến doanh nghiệp dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thanh khoản. Thêm vào đó, thị trường trái phiếu trong nước còn hạn chế, và việc tiếp cận vốn quốc tế gặp nhiều rào cản.

Mức độ đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là các tập đoàn đa ngành, đang tăng nhanh. Sự phân hóa trong chất lượng tín dụng khiến những doanh nghiệp lớn dễ bị tổn thương trước các cú sốc kinh tế và biến động tâm lý thị trường. Ông Jean cảnh báo rằng, nếu một tập đoàn lớn gặp khó khăn tài chính, rủi ro có thể lan rộng đến toàn bộ khu vực doanh nghiệp và hệ thống ngân hàng, tương tự như cuộc khủng hoảng bất động sản giai đoạn 2021-2023.

Dấu hiệu phục hồi và cơ hội cho doanh nghiệp mạnh

Ông Nguyễn Nhật Hoàng, Quản lý cấp cao Xếp hạng Doanh nghiệp Phi tài chính tại FiinRatings, cho biết thị trường bất động sản Việt Nam đang có dấu hiệu ổn định trở lại sau giai đoạn suy thoái nghiêm trọng. Số lượng giao dịch và tâm lý nhà đầu tư đều cải thiện, hướng tới giai đoạn phục hồi bền vững hơn.

Tuy nhiên, áp lực tái cấp vốn vẫn là mối quan ngại lớn, với khoảng 100.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản đáo hạn trong năm nay, trong đó 1/3 đã được tái cơ cấu từ năm 2023. Điều này đặt ra thách thức cho các doanh nghiệp trong việc huy động nguồn vốn mới.

Trong bối cảnh tái cơ cấu thị trường, những doanh nghiệp có sức khỏe tài chính tốt, quản lý vốn hiệu quả và sở hữu danh mục dự án hợp lý sẽ có lợi thế cạnh tranh khi thị trường ổn định trở lại.

Một vấn đề khác được đưa ra tại hội thảo là việc giá nhà tăng cao, làm giảm khả năng tiếp cận nhà ở của người dân. Nếu đà tăng giá tiếp tục mà không đi kèm với sự gia tăng thu nhập tương ứng, khả năng chi trả sẽ bị thu hẹp, làm suy yếu nhu cầu thực và có thể gây mất cân đối thị trường.

Triển vọng dài hạn tích cực

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, cả FiinRatings và S&P Global Ratings đều cho rằng triển vọng dài hạn của thị trường bất động sản Việt Nam vẫn tích cực. Các yếu tố nền tảng như quá trình đô thị hóa, sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng cho thị trường trong tương lai.

Tóm lại, thị trường bất động sản Việt Nam đang đứng trước ngã rẽ quan trọng. Việc quản lý tài chính cẩn trọng, chiến lược kinh doanh linh hoạt và sự hỗ trợ từ chính sách sẽ là chìa khóa giúp các doanh nghiệp vượt qua thách thức và tận dụng cơ hội trong giai đoạn tới.

Chiến lược của doanh nghiệp

Trước áp lực tái cấp vốn ngày càng gia tăng, các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam đang triển khai nhiều chiến lược để đảm bảo ổn định tài chính và duy trì hoạt động kinh doanh hiệu quả. Trong đó, nhiều doanh nghiệp lựa chọn huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán bằng cách phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Điều này giúp giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng và mở rộng kênh huy động vốn.

Doanh nghiệp cũng tập trung vào việc giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, tăng cường vốn tự có để cải thiện khả năng thanh khoản và giảm rủi ro tài chính.

Bên cạnh đó, tích cực hợp tác quốc tế và M&A. Việc tìm kiếm đối tác nước ngoài thông qua các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) không chỉ mang lại nguồn vốn mới mà còn giúp doanh nghiệp tiếp cận công nghệ và kinh nghiệm quản lý tiên tiến.

Ngoài ra, doanh nghiệp lựa chọn triển khai các dự án đã hoàn thiện pháp lý để giảm thiểu rủi ro và đảm bảo tiến độ. Mặt khác, tập trung vào phân khúc nhà ở vừa túi tiền, đáp ứng nhu cầu thực của người dân, giúp tăng khả năng tiêu thụ sản phẩm và quay vòng vốn nhanh...