Chứng khoán MBS: Dịch Covid-19 không tác động lớn tới Vinhomes, cổ phiếu sẽ đạt mức 132.500 đồng

Kết quả kinh doanh quý 2.2021 của Công ty Cổ phần Vinhomes duy trì đà tăng mạnh mẽ khi hầu hết các dự án đang mở bán chủ yếu tập trung tại miền Bắc. Trong quý 2.2021, Vinhomes ghi nhận 28.725 tỷ đồng doanh thu và 13.251 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng tương ứng 75% so với cùng kỳ năm trước và 123% so với cùng kỳ năm trước.

Mức tăng doanh thu chủ yếu đến từ doanh thu bán sỉ 2 đại dự án Vinhomes Ocean Park và Vinhomes Smart City với tổng giá trị 12,8 nghìn tỷ đồng cùng với việc bàn giao 11.400 căn hộ hầu hết thuộc 3 dự án lớn (Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và Vinhomes Grand Park).

Phối cảnh Vinhomes Smart City.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu của Vinhomes tăng 82% so với cùng kỳ năm trước lên 41.712 tỷ đồng, trong đó hoạt động kinh doanh bất động sản chiếm tỷ trọng 86% trong cơ cấu doanh thu với biên lợi nhuận gộp đạt 54%, cải thiện khá so với mức 42% của cùng kỳ 2020. Lợi nhuận sau thuế đạt 15.781 tỷ đồng, hoàn thành 45% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm. Tổng số lượng căn bán được trong 6 tháng đầu năm đạt 15.800 căn, giá trị hợp đồng bán hàng đã ký đat 27,7 nghìn tỷ đổng, giá trị đặt chỗ đạt 49,4 nghìn tỷ đồng.

Trong quý 2.2021, Vinhomes đã bàn giao 11.400 căn hộ hầu hết thuộc 3 dự án lớn (Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và Vinhomes Grand Park).

Vinhomes đẩy mạnh đầu tư phát triển và kinh doanh các dự án lớn. Trong đó, siêu dự án Vinhomes Dream City đang được triển khai tích cực với quy mô 314ha và dự kiến sẽ mở bán trong nửa sau năm 2021. Ngoài ra, hai siêu dự án Hạ Long Xanh tại TP Hạ Long, Quảng Ninh và Vinhomes Long Beach Cần Giờ cũng được triển khai các thủ tục cần thiết và dự kiến ra mắt dự án vào năm 2022.

Đối với lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp, Vinhomes đang đẩy nhanh tiến độ hồ sơ để có thê sớm đạt chấp thuận đầu tư trong cuối năm và thực hiện đầu tư kinh doanh từ 2022 tại Quảng Ninh và Hải Phòng.

Vinhomes cũng tập trung phát triển các nền tảng kinh doanh online, kỹ thuật số trong thời gian dịch Covid19 như O2O, Vinhomes Sales App với số lượng users đạt 19.800 và 8.610 đơn đặt hàng hoàn thành.

Với các phân tích nói trên, Công ty Chứng khoán MB (MBS) cho rằng dịch Covid-19 sẽ không tác động lớn hoạt động của Vinhomes nhờ vị thế là đơn vị đầu ngành và có nguồn lực phát triển dự án tốt.

Sử dụng phương pháp định giá RNAV (phương pháp giá trị tài sản ròng), MBS xác định giá trị mỗi cổ phiếu VHM ở mức 132.500 đồng, tương ứng với PE Forward (giá mua bán hiện tại trên thị trường của một cổ phiếu trên thu nhập trên một cổ phần 1 năm tiếp theo) ở mức 14,5, mức khá hấp dẫn đối với một cô phiếu đầu ngành bất động sản.

Kết thúc phiên sáng ngày 10.9, cổ phiếu VHM giao dịch ở mức 108.000 đồng/cổ phiếu, tăng 300 điểm so với chốt phiên ngày 9.9.