“Bước lùi” của IJC

Tuy nhiên về dài hạn, IJC được đánh giá có triển vọng tích cực.

Lợi nhuận của IJC qua các năm

Dù đặt mục tiêu tổng doanh thu năm 2026 tăng trưởng so với năm trước, nhưng IJC dự kiến lãi sau thuế giảm 9% do tổng chi phí tăng mạnh 65%.

Bước thăng trầm

Doanh thu IJC giai đoạn 2021 - 2024 có sự sụt giảm mạnh từ 2.602 tỷ đồng về 1.020 tỷ đồng chủ yếu do tình hình bán hàng kém khả quan trong lĩnh vực bất động sản dân cư. Trong khi đó, hoạt động thu phí duy trì doanh thu khá ổn định. Do đó, thị trường cũng đã chứng kiến sự sụt giảm lợi nhuận kinh doanh của IJC trong giai đoạn này.

Tuy nhiên trong năm 2025, IJC đã có chuyện động tích cực hơn khi thị trường bất động sản phục hồi. Tổng doanh thu hợp nhất của Công ty năm 2025 là 1.799 tỷ đồng, đạt 86% kế hoạch, tăng 54% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế hợp nhất lần lượt là 708 tỷ đồng và 597 tỷ đồng, đạt 137% và 139% kế hoạch, tăng tương ứng 71% và 69% so với năm 2024.

Năm 2025, doanh thu kinh doanh bất động sản đạt 974 tỷ đồng, tăng 202% so với năm 2024. Trong năm, doanh thu hoạt động kinh doanh bất động sản được ghi nhận từ các dự án: Khu biệt thự Sunflower I, Khu biệt thự Sunflower II, dự án Khu dân cư IJC Hòa Lợi và các dự án khác.

Tuy nhiên, doanh thu từ thi công xây dựng không phát sinh so với kế hoạch đề ra do công trình thi công xây dựng đường cao tốc Thành phố Hồ Chí Minh – Thủ Dầu Một - Chơn Thành chưa thực hiện nghiệm thu như kế hoạch, dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu trong năm 2026.

Áp lực cạnh tranh

IJC tập trung đầu tư phát triển bất động sản dân cư (khu đô thị, khu dân cư, căn hộ thương mại) với quỹ đất thương phẩm còn lại khoảng 57ha. Điểm nổi bật trong việc phát triển các dự án của IJC là quỹ đất đã cơ bản hoàn thiện pháp lý do nhận chuyển nhượng lại từ Becamex; các dự án của IJC tập trung xoay quanh các khu công nghiệp, khu đô thị tại Thành phố Hồ Chí Minh.

Mới đây, HĐQT IJC đã lần lượt phê duyệt nghị quyết đầu tư tại 3 dự án trong giai đoạn 2025 – 2028, bao gồm Sun Flower II , Prince Town II, IJC Aroma. Trong đó, dự án IJC Aroma được đầu tư theo 2 giai đoạn (giai đoạn 1 có tổng mức đầu tư 772,8 tỷ đồng và giai đoạn 2 là hơn 807 tỷ đồng). Thời gian thực hiện đến năm 2027. Nguồn vốn đầu tư đến từ vốn tự có, vay ngân hàng và vốn huy động hợp pháp khác.

Đến nay, IJC đã mở bán 100 căn phân khúc Villa tại Sun Flower II, tỷ lệ hấp thụ khá tốt nhờ vị trí đắc địa và thị trường bất động sản dần hồi phục. Như vậy, việc mở bán thành công tại Sun Flower II sẽ là nền tảng để công ty phát triển các dự án gối đầu khác như dự án Prince Town II, IJC Aroma trong 2026 – 2027. Tuy nhiên, việc mở rộng hai dự án này sẽ đối mặt với áp lực cạnh tranh từ nhiều dự án khác, đặc biệt là dự án Green City (20ha) của BCM, dự kiến sắp mở bán trong năm 2026.

Triển vọng trong dài hạn

Trong năm 2026, Chính phủ đặt mục tiêu tập trung giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, bảo đảm các cân đối lớn của nền kinh tế, tạo tiền đề để tăng trưởng cao hơn cho các năm sau. Tuy nhiên, thị trường bất động sản vẫn đối mặt với không ít thách thức. Tín dụng bất động sản được kiểm soát chặt chẽ, lãi suất cho vay bất động sản những tháng đầu năm 2026 đã điều chỉnh lên mức cao hơn đáng kể, gây khó khăn cho việc tài trợ các dự án mới, trong khi IJC cần huy động vốn để triển khai dự án, dẫn đến rủi ro tài chính.

Trong khi đó, mảng bất động sản thương mại của IJC vẫn đối mặt với thanh khoản kém do thị trường hồi phục chậm, ảnh hưởng đến doanh thu của công ty. Hơn nữa, sự phát triển của công ty bị ràng buộc chặt chẽ với tình hình địa ốc địa phương.

Trong bối cảnh đó, IJC đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất 2.454 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2025. Tuy nhiên, lãi sau thuế dự kiến chỉ đạt 541 tỷ đồng, giảm 9%, chủ yếu do tổng chi phí ước tăng mạnh 65% lên hơn 1.800 tỷ đồng.

Mặc dù vậy, trong dài hạn, IJC vẫn được đánh giá có nhiều điểm sáng. Thứ nhất, khu vực Bình Dương (TP HCM) đã thu hút được nhiều nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường, điển hình như CapitaLand, Gamuda Land, Tokyu, VSIP. Sự tham gia của các chủ đầu tư này đã và đang tác động tích cực lên thị trường bất động sản khu vực này do có thể kéo được lượng lớn chuyên gia về ở, hoàn thiện tiện ích và tạo mặt bằng giá cao hơn ở khu vực này. Những sản phẩm gần đây của IJC cũng dần hướng đến phân khúc cao hơn (phát triển compound, hoàn thiện cao cấp …). Điều đó được kỳ vọng sẽ thu hút nhiều người mua hơn cũng như gia tăng biên lợi nhuận của sản phẩm.

Thứ hai, IJC đang triển khai thu phí Quốc lộ 13 đem lại hiệu quả khá tốt. Trong thời gian tới, IJC sẽ tiếp tục tham gia góp vốn đầu tư các dự án mới, bao gồm Cao tốc TP HCM-Thủ Dầu Một-Chơn Thành và Vành đai 4 TP HCM. Các dự án hạ tầng giao thông này không chỉ góp phần mở khóa các quỹ đất của IJC, mà còn đem lại nguồn thu ổn định cho doanh nghiệp trong dài hạn.