Bất động sản hụt hơi, liên doanh “cứu” lợi nhuận Becamex

Cụ thể, doanh thu thuần trong quý đạt 1.377 tỷ đồng, giảm 31,2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng chỉ giảm 9,6%, xuống 1.239 tỷ đồng, nhờ khoản lợi nhuận tăng trưởng tích cực từ các đơn vị liên doanh.

Lũy kế cả năm 2025, kết quả kinh doanh của Becamex IDC vẫn tăng trưởng khả quan khi doanh thu đạt 6.952 tỷ đồng, tăng 33,8% so với năm 2024; lợi nhuận ròng đạt 3.488 tỷ đồng, tăng mạnh 65,7%.

Bất động sản dự án kéo doanh thu đi xuống

Doanh thu quý 4 giảm chủ yếu do mảng bất động sản dự án – nguồn thu chính của Becamex – ghi nhận chậm hơn so với nền cao cùng kỳ.

Trong đó, doanh thu bất động sản đạt 985 tỷ đồng, giảm 26,2%. Mảng cung cấp dịch vụ và hàng hóa đạt 362 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,3%, trong khi hoạt động xây dựng và vật liệu giảm sâu 95,8%, chỉ còn 13 tỷ đồng.

Dù doanh thu suy giảm, lợi nhuận gộp vẫn đạt 1.040 tỷ đồng. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 75,5%, cao hơn nhiều mức 67% của quý 4/2024, nhờ cơ cấu doanh thu nghiêng về các dự án có biên lợi nhuận cao.

Doanh thu bất động sản chững lại, nhưng các khu công nghiệp vẫn giúp Becamex IDC thu về hàng nghìn tỷ đồng lợi nhuận.

Liên doanh, liên kết tiếp tục “gánh” lợi nhuận

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ khoản lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết. Riêng quý 4, Becamex IDC ghi nhận 1.283 tỷ đồng từ nguồn thu này, tăng 7,9% và thậm chí vượt cả doanh thu thuần.

Nhờ đó, biên lợi nhuận ròng của doanh nghiệp vọt lên khoảng 90%, cho thấy khả năng duy trì lợi nhuận ổn định ngay cả khi hoạt động bán hàng biến động.

Trong hệ sinh thái của Becamex, VSIP tiếp tục là trụ cột chính. Các khu công nghiệp VSIP duy trì tỷ lệ lấp đầy tốt và tiến độ triển khai ổn định. Đáng chú ý, trong quý, VSIP đã tăng vốn điều lệ từ khoảng 2.600 tỷ đồng lên hơn 4.170 tỷ đồng nhằm phát triển các khu công nghiệp quy mô lớn, nổi bật là Khu công nghiệp Ninh Xuân 2 (gần 490 ha) tại Khánh Hòa.

Nhìn chung, tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 của Becamex IDC chủ yếu đến từ mặt bằng biên lợi nhuận cao và nguồn thu ổn định từ các liên doanh, giúp “làm phẳng” chu kỳ ghi nhận doanh thu bất động sản.

Triển vọng trung hạn được kỳ vọng tích cực hơn khi quỹ đất khu công nghiệp của doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng giao thông liên vùng phía Nam, đặc biệt sau khi Bình Dương (cũ) sáp nhập vào TP.HCM. Việc cải thiện kết nối hạ tầng được dự báo sẽ nâng cao sức hút và tỷ lệ lấp đầy các khu công nghiệp do Becamex phát triển.

Dù lợi nhuận mảng khu công nghiệp còn phụ thuộc tiến độ ghi nhận từng dự án, nền tảng tài sản đang vận hành cùng các liên doanh lớn như VSIP được xem là “bệ đỡ” giúp Becamex IDC duy trì tăng trưởng ổn định trong những năm tới.

>>> Xem thêm Cổ phiếu Bất động sản