Thị trường trái phiếu doanh nghiệp bùng nổ: Phát hành tháng 6 kỷ lục, bất động sản quay lại đường đua

Nhóm bất động sản cũng ghi dấu sự trở lại với hàng chục nghìn tỷ đồng huy động thành công

Phát hành đạt kỷ lục mới - hơn 123.700 tỷ đồng trong một tháng

Tháng 6 ghi nhận tới 106 đợt phát hành TPDN mới, với tổng giá trị đạt khoảng 123.700 tỷ đồng, tăng 87% so với cùng kỳ và là mức cao nhất từ trước đến nay theo tháng. So với tháng 5, giá trị phát hành tăng tới 79%.

Ngân hàng tiếp tục là nhóm phát hành lớn nhất với hơn 98.500 tỷ đồng, chiếm 80% tổng giá trị phát hành toàn thị trường. Ba ngân hàng dẫn đầu về giá trị phát hành trong tháng gồm: ACB với 24.800 tỷ đồng, kỳ hạn từ 24 đến 36 tháng, lãi suất dao động 4,95% – 5,6%; TCB phát hành 16.500 tỷ đồng, kỳ hạn 24 – 36 tháng, lãi suất 5% – 5,1%; và MBB với 14.700 tỷ đồng, kỳ hạn dài hơn từ 36 đến 120 tháng, lãi suất nằm trong khoảng 5% – 6,48%.

Tính chung 6 tháng đầu năm, tổng lượng phát hành TPDN đạt hơn 265.800 tỷ đồng, tăng 91,3% so với cùng kỳ năm trước. Lãi suất bình quân gia quyền trong 6 tháng đầu năm ước đạt 6,8%/năm, thấp hơn mức trung bình 7,2% của năm 2024.

Ngân hàng tăng tốc phát hành – tín hiệu bơm vốn trung dài hạn

Ngành ngân hàng ghi nhận tổng giá trị phát hành gần 198.500 tỷ đồng, tăng 131% so với cùng kỳ, tương đương 67% tổng giá trị phát hành của cả năm 2024 chỉ sau nửa đầu năm. Trong đó, TCB dẫn đầu với 37.000 tỷ đồng; ACB đứng thứ hai với 29.200 tỷ đồng; BIDV theo sau với 17.800 tỷ đồng

Lãi suất bình quân nhóm ngân hàng ở mức 5,6%/năm, kỳ hạn bình quân 4,4 năm. Động thái đẩy mạnh phát hành của khối ngân hàng cho thấy áp lực huy động vốn trung và dài hạn đang gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng quý II bất ngờ tăng tốc lên 9,9%, trong khi lãi suất huy động vẫn ở mức thấp.

Bất động sản quay lại đường đua

Sau thời gian trầm lắng, nhóm bất động sản đã quay trở lại với giá trị phát hành tháng 6 đạt 40.200 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ, chiếm 15% tổng lượng phát hành thị trường.

Trong nhóm bất động sản, các doanh nghiệp phát hành nhiều nhất trong tháng gồm: Tập đoàn Vingroup với tổng giá trị 18.000 tỷ đồng; CTCP Tư vấn và Kinh doanh Bất động sản TCO phát hành 8.000 tỷ đồng; và Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại Tổng hợp An Thịnh với 5.000 tỷ đồng.

Lãi suất bình quân nhóm này ở mức 10,5%/năm, kỳ hạn trung bình 2,5 năm – cao hơn đáng kể so với các nhóm ngành khác.

Mua lại trước hạn tăng vọt, ngân hàng chiếm áp đảo

Tháng 6 cũng là tháng sôi động với hoạt động mua lại TPDN trước hạn, khi tổng giá trị mua lại đạt 63.600 tỷ đồng, tăng 193% so với tháng trước và tăng 150% so với cùng kỳ.

Nhóm ngân hàng chiếm áp đảo với 83,7% giá trị mua lại, tương đương 53.300 tỷ đồng. Nhóm dịch vụ cũng tăng mạnh với 3.400 tỷ đồng, gấp 9 lần cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn ước đạt 125.000 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhóm ngân hàng ghi nhận mức tăng 54%, còn nhóm bất động sản bật mạnh với mức tăng tới 142%.

11 mã trái phiếu chậm thanh toán trong tháng 6

Dù thị trường khởi sắc, rủi ro vẫn còn hiện hữu. Tháng 6 ghi nhận 11 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/lãi với tổng giá trị khoảng 8.100 tỷ đồng. Tính chung 6 tháng, giá trị chậm thanh toán lên tới 45.000 tỷ đồng, tương đương 5% tổng dư nợ TPDN toàn thị trường.

Đáng lưu ý, nhóm bất động sản chiếm 65% tổng giá trị chậm trả, cho thấy áp lực tài chính của khối này vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn.
Bức tranh trái phiếu doanh nghiệp nửa đầu 2025 cho thấy thị trường đang hồi phục mạnh mẽ về quy mô phát hành và mua lại. Ngân hàng và bất động sản vẫn là hai mũi nhọn chính, phản ánh rõ nhu cầu vốn trung dài hạn và sự linh hoạt trong cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp...