Sức khỏe tài chính của doanh nghiệp bất động sản cao cấp chuẩn bị lên UPCoM

Phối cảnh dự án Regal Complex Đà Nẵng

Toàn bộ số cổ phiếu có mệnh giá 10.000 đồng, tương ứng giá trị đăng ký giao dịch 1.800 tỷ đồng, và giá tham chiếu trong phiên giao dịch đầu tiên được xác định 13.300 đồng/cổ phiếu.

Regal Group có tiền thân là Công ty Cổ phần Đất Xanh Miền Trung, thành lập năm 2011 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 1,6 tỷ đồng. Sau nhiều năm mở rộng hoạt động, doanh nghiệp đã đổi tên thành Regal Group từ tháng 3/2023, trong bối cảnh tái cấu trúc và định vị thương hiệu trong phân khúc bất động sản cao cấp.

Đến năm 2025, vốn điều lệ của công ty tăng lên 1.800 tỷ đồng, phản ánh quy mô lớn hơn và khả năng triển khai các dự án trọng điểm.

Về cơ cấu sở hữu, CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) nắm 55% vốn, Tổng Giám đốc Trần Ngọc Thành sở hữu 15%, và ông Lương Trí Thìn sở hữu hơn 5%.

Regal Group hiện vận hành trong ba lĩnh vực chính: phát triển bất động sản cao cấp, vận hành hệ thống khách sạn – nghỉ dưỡng và trung tâm thương mại cùng mô hình bán lẻ phong cách sống. Các dự án nổi bật của công ty bao gồm Regal Complex Đà Nẵng (ra mắt tháng 4/2025), Regal Legend Đồng Hới, Regal One River, và quần thể dinh thự The Palace.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025

Về kết quả kinh doanh, kết thúc 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của công ty đạt 357,1 tỷ đồng, tăng khoảng 5,1% so với mức 339,7 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Giá vốn hàng bán giảm mạnh 13,7%, xuống 165,6 tỷ đồng (so với 191,9 tỷ đồng cùng kỳ), giúp lợi nhuận gộp tăng tới 29,6%, đạt 191,5 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính tăng mạnh từ 66,2 triệu đồng lên 1,8 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm còn 11,1 tỷ đồng (giảm khoảng 21,5%), trong đó chi phí lãi vay chiếm 10,6 tỷ đồng. Chi phí bán hàng ở mức 52,9 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp 22,5 tỷ đồng.

Nhờ biên lợi nhuận cải thiện, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 106,7 tỷ đồng, tăng 38,2% so với 77,2 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Sau khi trừ các khoản lỗ khác, lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 105,1 tỷ đồng, tăng 42,8% so với 73,6 tỷ đồng cùng kỳ 2024.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 82,77 tỷ đồng, tăng 46,9% so với con số 56,31 tỷ đồng cùng kỳ. Toàn bộ lợi nhuận được ghi nhận thuộc về cổ đông công ty mẹ.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 446 đồng/cổ phiếu, tăng khoảng 43,4% so với mức 311 đồng/cổ phiếu của nửa đầu năm 2024.

Tài sản và hàng tồn kho

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Regal Group đạt hơn 4.800 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho chiếm gần 3.600 tỷ đồng, tương đương 75% tổng tài sản. Phần lớn là chi phí xây dựng dở dang và sản phẩm bất động sản tại các dự án đang triển khai.

Trong cơ cấu hàng tồn kho, bất động sản dở dang và thành phẩm chiếm phần lớn. Cụ thể: Dự án Bảo Ninh 1 (Regal Legend) đạt 1.989,9 tỷ đồng, tăng 1,2% so với cùng kỳ; Dự án Khu nhà ở phía Đông đường Hùng Vương – Phú Yên (Regal Maison) ghi nhận 459,5 tỷ đồng, giữ nguyên so với cuối năm 2024; Dự án Đất Quảng Riverside (Regal Victoria) đạt 300,5 tỷ đồng, giảm 3% so với 309,6 tỷ đồng cuối năm trước; Chung cư lô C1, C2 tại khu đô thị Phủ Mỹ An (Regal One Complex) có giá trị 183,2 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,2%; trong khi các dự án khác đạt 306,2 tỷ đồng, tăng 3,4% so với mức 296,1 tỷ đồng.

Ngoài ra, chi phí xây dựng dở dang duy trì ở mức 153 tỷ đồng, gần như không đổi so với cùng kỳ. Các dự án khác như KĐT xanh Dragon City-park (Castia Dragon) và Bàu Tràm Lakeside (Castia Infinity) ổn định lần lượt ở mức 132,2 tỷ đồng và 20,8 tỷ đồng.

Hàng hóa bất động sản tăng từ 129,3 tỷ đồng cuối năm 2024 lên 184,8 tỷ đồng, tương đương tăng 42,9%, nhờ ghi nhận thêm các sản phẩm từ dự án mới như Bảo Ninh 2 và Marina Complex.

Dòng tiền và nợ vay

Dù hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn, lượng tiền và các khoản tương đương tiền của Regal Group giảm mạnh từ 68 tỷ đồng đầu năm xuống còn gần 6 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả duy trì ở mức gần 2.400 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay ngân hàng giảm 10% so với đầu năm, còn hơn 1.200 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay tài trợ dự án.

Quyền sử dụng đất, quyền sở hữu nhà ở và tài sản khác tại một số dự án được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay ngân hàng, đảm bảo khả năng tài chính cho hoạt động phát triển dự án.