Sonadezi Châu Đức: Giảm gần 600 tỷ tiền mặt, hơn 3.500 tỷ nằm ở một khu công nghiệp

Sonadezi Châu Đức ghi nhận giảm gần 600 tỷ tiền mặt trong năm 2025

Tiền mặt giảm gần 600 tỷ, vốn chuyển sang đầu tư dự án

Tài sản ngắn hạn cuối năm còn 2.678 tỷ đồng, giảm 388 tỷ đồng, tương đương 12,7% so với mức 3.067 tỷ đồng đầu năm. Sự sụt giảm chủ yếu đến từ nhóm tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn. Tiền và tương đương tiền chỉ còn 417 tỷ đồng, giảm 288 tỷ đồng, tức giảm 40,9%. Đầu tư tài chính ngắn hạn giảm mạnh hơn khi từ 335 tỷ đồng xuống còn 34,8 tỷ đồng, “bốc hơi” gần 300 tỷ đồng, tương đương mức giảm 89,6%.

Như vậy, tổng cộng gần 600 tỷ đồng thanh khoản đã được rút khỏi kênh tiền mặt và đầu tư ngắn hạn để chuyển sang các hoạt động đầu tư dài hạn. Ở chiều ngược lại, các khoản phải thu ngắn hạn giảm 18%, còn 123 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp cải thiện thu hồi công nợ, phần nào bù đắp áp lực dòng tiền.

Hơn 1.800 tỷ nằm ở các dự án đô thị

Hàng tồn kho ghi nhận 1.893 tỷ đồng, tăng 150 tỷ đồng, tương ứng tăng 8,6% so với đầu năm. Phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản. Trong đó, khu đô thị Châu Đức chiếm 1.579 tỷ đồng, tăng 4,4%; khu dân cư Hữu Phước đạt 210 tỷ đồng, tăng 15,8%; còn dự án nhà ở xã hội đạt 102 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi, tương đương 113%.

Việc tồn kho tăng phản ánh tiến độ triển khai xây dựng được đẩy nhanh nhằm tạo quỹ nhà ở và dịch vụ hỗ trợ cho hệ sinh thái khu công nghiệp.

3.500 tỷ đồng “đổ” vào một dự án khu công nghiệp

Trái ngược với tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn tăng rõ rệt lên 5.492 tỷ đồng, tăng thêm 333 tỷ đồng, tương ứng 6,5%. Điểm nhấn lớn nhất là chi phí xây dựng cơ bản dở dang lên tới 3.554 tỷ đồng, tăng 406 tỷ đồng, tức tăng 12,9% và chiếm hơn 65% tổng tài sản dài hạn.

Riêng dự án Khu công nghiệp Châu Đức chiếm 3.516 tỷ đồng, tăng 454 tỷ đồng, tương đương 14,8%. Đây là khoản đầu tư cho bồi thường giải phóng mặt bằng, xây dựng hạ tầng kỹ thuật, thi công và tư vấn. Ngoài ra, khoảng 128,9 tỷ đồng chi phí lãi vay đã được vốn hóa vào giá trị dự án.

Doanh thu nhận trước hơn 310 tỷ

Tính đến cuối năm, doanh thu chưa thực hiện – tức tiền khách hàng đã trả trước – đạt 310,6 tỷ đồng, chỉ giảm nhẹ khoảng 5% so với đầu năm. Trong đó, phần ngắn hạn là 19,9 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,8%, gồm tiền thuê đất khu công nghiệp, dịch vụ golf và thu phí đường bộ. Phần dài hạn đạt 290,6 tỷ đồng, chủ yếu đến từ tiền thuê đất khu công nghiệp 288,5 tỷ đồng.

Theo thuyết minh, các hợp đồng thuê đất thường kéo dài nhiều năm, khách hàng đã đầu tư nhà xưởng và thanh toán phần lớn chi phí nên khả năng hủy hợp đồng thấp. Đối với dịch vụ golf, tiền cũng không được hoàn trả. Điều này giúp khoản doanh thu nhận trước có tính chắc chắn cao và sẽ được ghi nhận dần vào kết quả kinh doanh các năm tới.

Cơ cấu vốn: Nhóm Sonadezi nắm quyền chi phối

Vốn chủ sở hữu đạt 3.203 tỷ đồng, tăng 139 tỷ đồng, tương đương 4,5%, nhờ lợi nhuận giữ lại. Vốn điều lệ giữ nguyên ở mức 1.799,9 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông cho thấy nhóm Sonadezi vẫn nắm quyền kiểm soát khi Tổng Công ty Phát triển Khu Công nghiệp Sonadezi sở hữu 843,1 tỷ đồng, tương đương gần 47%, và Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành nắm hơn 181 tỷ đồng, khoảng 10%. Tổng cộng nhóm này chi phối hơn 57% vốn.

Nợ vay: giảm áp lực ngắn hạn, tăng vay dài hạn

Tổng nợ phải trả cuối năm còn 4.967 tỷ đồng, giảm 195 tỷ đồng, tương đương giảm 3,8%. Nợ ngắn hạn giảm mạnh 32%, xuống 1.325 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn và tiền khách hàng trả trước đều thu hẹp. ccs

Ngược lại, nợ dài hạn tăng 13,5% lên 3.643 tỷ đồng, riêng vay dài hạn đạt 2.099 tỷ đồng, tăng 26,7%. Cơ cấu này cho thấy công ty chủ động chuyển sang nguồn vốn dài hạn để tài trợ các dự án hạ tầng có chu kỳ thu hồi vốn nhiều năm.

Lãi ròng 345 tỷ đồng, tăng hơn 15%

Hoạt động kinh doanh năm 2025 ghi nhận kết quả tích cực. Doanh thu thuần đạt 1.098 tỷ đồng, tăng 225 tỷ đồng, tương ứng tăng 26%. Giá vốn tăng chậm hơn, chỉ 22%, giúp lợi nhuận gộp đạt 561 tỷ đồng, tăng 130 tỷ đồng, tương đương 30%. Biên lợi nhuận gộp nhờ đó cải thiện từ 49% lên 51%.

Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế đạt 444 tỷ đồng, tăng 18%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 345 tỷ đồng, tăng 46,5 tỷ đồng, tương đương 15,6%.

>>> Xem thêm Bất động sản khu công nghiệp