Lãi suất tháng 12 đứng trước “ngã ba đường”: Fed chia rẽ, thị trường chờ tín hiệu

Trong buổi họp báo tháng 10, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn”. Ảnh: Getty Images

Biên bản nêu rõ: “Trong quá trình thảo luận định hướng chính sách tiền tệ ngắn hạn, các thành viên bày tỏ quan điểm khác biệt sâu sắc về quyết định phù hợp cho cuộc họp tháng 12”.

Đa số muốn giảm lãi suất, nhưng một nhóm phản đối

Theo biên bản, “đa số” thành viên Fed cho rằng việc tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12 là phù hợp, nhằm đưa lãi suất về mức trung tính – không kích thích cũng không kìm hãm tăng trưởng. Tuy nhiên, “một số” khác lại không ủng hộ việc cắt thêm 25 điểm cơ bản.

Một nhóm quan chức cho rằng việc giảm lãi suất là hợp lý nếu nền kinh tế diễn biến đúng như dự báo. Ngược lại, một số khác muốn giữ nguyên lãi suất đến hết năm.

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong buổi họp báo sau cuộc họp trước đó cũng từng cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất tháng 12 “không phải điều chắc chắn, thực tế là còn rất xa”.

Fed chia làm ba phe: Giảm, giữ hay thận trọng với lãi suất tháng 12?

Sự khác biệt quan điểm chủ yếu xoay quanh mức độ “hạn chế” của lãi suất hiện tại. Một số cho rằng lãi suất vẫn còn quá cao khiến tăng trưởng bị kìm hãm. Ngược lại, nhiều người nhận thấy lãi suất không còn đủ sức ghìm lại nền kinh tế trong bối cảnh sức cầu mạnh và điều kiện tài chính vẫn thuận lợi.

Các phát biểu gần đây của các quan chức Fed cho thấy rõ sự chia rẽ trong nội bộ ngân hàng trung ương Mỹ.

Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, thừa nhận với Yahoo Finance rằng ông chưa thể đưa ra quyết định cho cuộc họp tháng 12, đồng thời bày tỏ lo ngại về lạm phát khi mức giá đã vượt mục tiêu trong 4,5 năm và đang đi sai hướng.

Trong khi đó, Lorie Logan, Chủ tịch Fed Dallas, cho biết bà muốn giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần nhất và khó có thể ủng hộ việc cắt giảm thêm nếu không có bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát hạ nhanh hơn dự báo hoặc thị trường lao động hạ nhiệt mạnh hơn.

Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, cũng tỏ ra thận trọng, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao và chính sách tiền tệ nên tiếp tục nghiêng về phía kiềm chế, đồng thời cho rằng chính sách hiện tại chỉ mới “hơi hạn chế”, nếu không muốn nói là chưa đủ.

Áp lực lạm phát vẫn lớn, tác động từ thuế quan chưa rõ rệt

Biên bản cho biết nhiều quan chức Fed nhận định lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Giá hàng hóa tăng do tác động của thuế quan đã làm triệt tiêu phần giảm từ giá dịch vụ nhà ở. Một số quan chức lo ngại lạm phát trong nhóm dịch vụ ngoài nhà ở có thể khiến tổng thể lạm phát duy trì trên 2% trong ngắn hạn.

Một vài ý kiến kỳ vọng năng suất lao động cải thiện, một phần nhờ trí tuệ nhân tạo, có thể giúp bù đắp áp lực lạm phát. Tuy nhiên, nhiều người vẫn tỏ ra không chắc chắn về thời điểm và mức độ tác động của thuế quan lên giá cả khi nhiều doanh nghiệp trì hoãn tăng giá cho đến khi chính sách thuế trở nên rõ ràng hơn.

Rủi ro với thị trường lao động

Fed dự báo thị trường lao động sẽ tiếp tục hạ nhiệt nhẹ trong những tháng tới. Các doanh nghiệp tỏ ra dè dặt trong việc tuyển dụng, nhưng cũng chưa muốn sa thải nhân viên. Một số quan chức cảnh báo tình trạng ít dịch chuyển lao động có thể làm tăng nguy cơ suy yếu thị trường lao động - nếu nhu cầu tuyển dụng giảm thêm, tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng mạnh.