Trái phiếu bất động sản bùng nổ, kéo lãi suất thị trường lên đỉnh một năm

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 8/2025 ghi nhận bước nhảy vọt về quy mô phát hành, với tổng giá trị hơn 61.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, nhóm bất động sản bứt phá lên vị trí dẫn sóng, phát hành hơn 22.100 tỷ đồng

Bất động sản trở lại mạnh mẽ, phát hành gấp 3 lần

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán MB (MBS), tổng giá trị TPDN phát hành trong tháng 8 đạt hơn 61.000 tỷ đồng, tăng 22,1% so với tháng 7, đứng ở mức cao thứ ba kể từ đầu năm.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản ghi nhận sự bứt phá ngoạn mục với hơn 22.100 tỷ đồng phát hành, tăng tới 295% so với tháng trước và 202% so với cùng kỳ năm 2024. Con số này chiếm 36,2% toàn thị trường – gấp đôi tỷ trọng trung bình 17,7% kể từ đầu năm.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 8/2025 ghi Trong bức tranh phát hành tháng 8, sự xuất hiện của những “ông lớn” bất động sản đã tạo nên dấu ấn rõ rệt. Vinhomes dẫn đầu với quy mô phát hành lên tới 15.000 tỷ đồng, kỳ hạn 39–42 tháng và lãi suất 11%/năm – mức cao phản ánh sức nóng của thị trường.

Theo sau là Becamex, phát hành 3.000 tỷ đồng trái phiếu với kỳ hạn 36–48 tháng, lãi suất dao động từ 10,3–10,5%/năm.

Đáng chú ý, May – Diêm Sài Gòn cũng tham gia với đợt phát hành 2.500 tỷ đồng, kỳ hạn dài tới 84 tháng và lãi suất 9,2%/năm.

Chính sự bứt phá của nhóm bất động sản, với lãi suất bình quân lên tới 10,6%/năm, đã trở thành động lực đẩy lãi suất bình quân toàn thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng lên 7,9%/năm – mức cao nhất trong vòng một năm qua.

Tính từ đầu năm đến hết tháng 8, nhóm bất động sản đã huy động 69.700 tỷ đồng, chiếm 18% toàn thị trường, với lãi suất bình quân 10,5%/năm và kỳ hạn khoảng 3,3 năm. Bên cạnh Vinhomes, Vingroup cũng gây chú ý với 18.000 tỷ đồng phát hành, cùng với TCO đạt 8.000 tỷ đồng.

Ngân hàng vẫn chiếm lĩnh

Dù bất động sản nổi bật trong tháng 8, nhưng tính lũy kế 8 tháng đầu năm, ngân hàng vẫn là trụ cột chính của thị trường trái phiếu. Tổng giá trị phát hành TPDN giai đoạn này đạt gần 380.000 tỷ đồng, tăng 52,6% so với cùng kỳ 2024.

Trong đó, nhóm ngân hàng chiếm tới 72%, tương ứng hơn 272.600 tỷ đồng, với lãi suất bình quân 5,7%/năm và kỳ hạn trung bình 4,6 năm. Ba ngân hàng phát hành nhiều nhất gồm Techcombank (37.000 tỷ đồng), ACB (32.100 tỷ đồng) và OCB (27.100 tỷ đồng).

Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn bùng nổ

Song song với sự sôi động ở kênh phát hành mới, thị trường tháng 8 còn chứng kiến làn sóng mua lại trái phiếu trước hạn tăng tốc mạnh mẽ. Tổng giá trị mua lại trong tháng lên tới 46.900 tỷ đồng, không chỉ tăng 75% so với tháng 7 mà còn cao gấp gần ba lần so với cùng kỳ năm 2024.

Trong cơ cấu, các ngân hàng tiếp tục đóng vai trò chủ lực, chiếm 56% với khoảng 26.200 tỷ đồng, mức tăng tới 134% so với cùng kỳ năm trước.

Tính chung 8 tháng đầu năm, tổng giá trị mua lại trái phiếu đã đạt gần 199.000 tỷ đồng, tăng 60,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, khối ngân hàng chiếm ưu thế tuyệt đối với 62%, còn lại 18% thuộc về nhóm bất động sản.

Dù thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang cho thấy những tín hiệu khởi sắc với quy mô phát hành và mua lại cùng tăng mạnh...