Ngân hàng UBS lại nâng dự báo giá vàng

Ngân hàng đầu tư UBS (Thụy Sỹ) mới đây tiếp tục nâng dự báo giá vàng thêm 100 USD lên 3.600 USD/ounce cho cuối tháng 3/2026 trong bối cảnh giá kim loại quý đang neo gần đỉnh.

Nguyên nhân được đưa ra là những rủi ro kinh tế vĩ mô của Mỹ, xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu đầu tư mạnh mẽ vào vàng – đặc biệt là từ các quỹ ETF và ngân hàng trung ương.

UBS cũng đã nâng dự báo giá vàng cuối tháng 6/2026 thêm 200 USD lên 3.700 USD/ounce và đưa ra giá mục tiêu tương tự cho cuối tháng 9 cùng năm.

Giá vàng được dự báo tiếp tục tăng. Ảnh: Getty

Theo nhận định của ngân hàng này, lạm phát tại Mỹ ở mức thấp và tăng trưởng dưới xu hướng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách. Đồng thời, đồng đô la tiếp tục suy yếu sẽ cùng hỗ trợ đẩy giá vàng tăng.

"Chúng tôi nhận thấy những rủi ro kinh tế vĩ mô của Mỹ, những nghi ngại về tính độc lập của Fed, lo ngại về tính bền vững của tài khóa và địa chính trị đang củng cố xu hướng phi đô la hóa và việc các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào. Theo quan điểm của chúng tôi, những yếu tố này sẽ đẩy giá vàng lên cao hơn nữa", UBS cho biết trong một báo cáo nhanh.

UBS đã nâng dự báo nhu cầu mua vàng cả năm của khối ETF lên gần 600 tấn từ mức 450 tấn trước đó. Dẫn dữ liệu của Hội đồng Vàng thế giới (WGC), UBS nêu bật dòng vốn đổ vào vàng trong nửa đầu năm 2025 mạnh nhất kể từ năm 2010.

"Lượng mua vào của các ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh, mặc dù thấp hơn một chút so với mức mua gần kỷ lục của năm ngoái. Do đó, chúng tôi dự báo nhu cầu vàng toàn cầu sẽ tăng 3% lên 4.760 tấn vào năm 2025, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011", UBS cho biết thêm.

Ở chiều ngược lại, UBS lưu ý khả năng Fed tăng lãi suất trở lại, từ đó cản trở đà tăng của giá vàng.

Hồi tháng 4/2025, UBS đã nâng dự báo giá vàng lên 3.500 USD/ounce vào tháng 12/2025. Mức này được nâng từ 3.200 USD, và trước đó là từ 3.000 USD. Mục tiêu giá trong kịch bản tăng mạnh là 3.800 USD/ounce.

Cùng với đó, ngân hàng Goldman Sachs cũng tỏ ra lạc quan về vàng khi dự báo giá kim loại quý này sẽ đạt 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025. Thậm chí, ngân hàng Mỹ còn đưa ra mục tiêu lên tới 4.500 USD/ounce trong trường hợp rủi ro cực cao vào cuối năm 2025 do tác động của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang và lo ngại suy thoái kinh tế.

Chốt phiên giao dịch ngày 19/8 (giờ Mỹ), giá vàng thế giới giao ngay đã giảm xuống 3.314 USD/ounce - mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8. Từ tuần trước, thị trường vàng gần như đi ngang quanh vùng 3.320-3.340 USD/ounce trước khi lao dốc về sát mốc 3.310 USD.

Giới đầu tư đang nghe ngóng thông tin từ hội nghị thường niên của Fed tại Jackson Hole, Wyoming, diễn ra trong tuần này. Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến có phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất mạnh hơn.

Ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cấp cao tại Kitco Metals, dự đoán ông Powell có thể phát tín hiệu "ôn hòa" hơn, qua đó hỗ trợ giá vàng và bạc – vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn nhất khi bất ổn kinh tế, chính trị xảy ra và thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện dự báo 85% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm % vào tháng 9.