Hà Đô tính đường trở lại với loạt dự án nghìn tỷ

Dự án Charm Villas.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, lãnh đạo HDG tiết lộ sẽ mở bán 30 trong tổng số 108 sản phẩm thuộc giai đoạn 3 của dự án Charm Villas (Hoài Đức, Hà Nội) trong quý 2 năm nay. Dù kế hoạch mở bán này từng nhiều lần bị trì hoãn, BVSC cho rằng động lực tài chính hiện tại buộc HDG phải “ra hàng” nếu không muốn doanh thu BĐS sụt giảm mạnh.

Dự kiến, các căn biệt thự sẽ được chào bán với mức giá từ 130 - 170 triệu đồng/m2. Toàn bộ sản phẩm ở hai giai đoạn trước đã được bàn giao và ghi nhận doanh thu, do đó HDG không còn lý do để trì hoãn.

Trong khi BĐS hứa hẹn hồi phục, hai dự án điện mặt trời của Hà Đô lại đang bị ảnh hưởng tiêu cực do chính sách điều chỉnh giảm giá mua điện (FiT). Điều này tạo áp lực lên dòng tiền, buộc doanh nghiệp phải tăng tốc triển khai các dự án có thể mang lại lợi nhuận tốt hơn.

Một cú huých đáng chú ý là việc Quốc hội đã thông qua Nghị quyết 171/2024, cho phép thí điểm phát triển nhà ở thương mại trên đất không phải đất ở thông qua thỏa thuận nhận quyền sử dụng đất. Chính sách này có hiệu lực từ 1/4/2025 và sẽ kéo dài trong 5 năm.

Nắm bắt cơ hội, cuối tháng 4, đầu tháng 5 vừa qua, Hà Đô đã đề xuất 3 dự án vào danh sách thí điểm, gồm: Dự án Linh Trung (TP. Thủ Đức) với tổng vốn 2.127 tỷ đồng; Green Land (quận 8) với tổng vốn đầu tu 2.414 tỷ đồng và 62 Phan Đình Giót (Tân Bình) trị giá 4.500 tỷ đồng.

Tổng mức đầu tư cả ba dự án lên tới gần 9.000 tỷ đồng. Đây đều là những dự án từng bị “treo” nhiều năm vì vướng mắc thủ tục chuyển đổi đất. Nếu được UBND TP phê duyệt, Hà Đô có thể nhanh chóng khởi công từ cuối 2025, mở bán từ giữa 2027 và ghi nhận doanh thu đến năm 2030.

BVSC ước tính riêng hai dự án Linh Trung và Green Land có tổng quy mô phát triển khoảng 6.800 tỷ đồng, mang lại lợi nhuận sau thuế lên đến 1.700 tỷ đồng trong giai đoạn 2027 - 2030.

Trước mắt, BVSC dự phóng mảng bất động sản sẽ mang về cho HDG khoảng 756 tỷ đồng doanh thu và 442 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2025. Đây được xem là trụ đỡ chính cho doanh nghiệp trong bối cảnh mảng năng lượng gặp khó và nhu cầu vốn đầu tư tăng mạnh.

Về hoạt động kinh doanh, kết thúc năm tài chính 2024, Tập đoàn Hà Đô ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 2.717 tỷ đồng, tương đương 93,82% kế hoạch đề ra. Tuy vậy, bức tranh lợi nhuận lại kém sắc hơn kỳ vọng khi lợi nhuận sau thuế chỉ dừng ở mức 447 tỷ đồng, chưa đến một nửa mục tiêu năm và chỉ đạt 45,7% kế hoạch. Đây là một khoảng cách khá xa so với kỳ vọng ban đầu.

Về dòng tiền, báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Hà Đô tiếp tục âm, chủ yếu do công ty đầu tư dàn trải vào nhiều mảng khác nhau.