Dự báo tín dụng cả năm 2025 vượt 16% nhờ bất động sản hồi phục

Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo tín dụng cả năm 2025 vượt 16% nhờ bất động sản hồi phục

Tăng trưởng tín dụng duy trì đà tích cực, có thể vượt 16% trong năm 2025

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống ngân hàng được dự báo sẽ tiếp tục duy trì đà tăng mạnh trong nửa cuối năm 2025. Tính đến hết 8 tháng đầu năm, dư nợ tín dụng đã tăng 11,8% so với đầu năm, phản ánh nhu cầu vốn ngày càng gia tăng từ doanh nghiệp và người dân.

Yuanta Việt Nam nhận định, với ba yếu tố chủ lực gồm chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, thị trường bất động sản phục hồi rõ nét và tiến độ giải ngân các dự án đầu tư công được thúc đẩy mạnh, tăng trưởng tín dụng cả năm có khả năng vượt mốc 16%.

Đáng chú ý, ngoài bốn ngân hàng lớn gồm HDBank, MBBank, Vietcombank và VPBank – những đơn vị đang tham gia tái cơ cấu các ngân hàng yếu kém – một số ngân hàng khác với mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình toàn ngành (9,9% trong 6 tháng đầu năm) dự kiến sẽ được Ngân hàng Nhà nước cấp thêm hạn mức tín dụng bổ sung trong nửa cuối năm 2025.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng trưởng tín dụng toàn ngành đạt 9,9% so với đầu năm (YTD), chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản vay ngắn hạn. Điều này phản ánh chiến lược thận trọng của các ngân hàng trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động và nhu cầu vốn dài hạn chưa thực sự bùng nổ.

Tuy nhiên, Yuanta kỳ vọng các khoản vay trung và dài hạn sẽ đóng góp tỷ trọng lớn hơn trong nửa cuối năm, nhờ sự phục hồi rõ nét của thị trường bất động sản và tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh. Đây được xem là hai yếu tố then chốt giúp dòng vốn ngân hàng mở rộng sang các lĩnh vực sản xuất – xây dựng, góp phần lan tỏa tăng trưởng ra toàn nền kinh tế.

Tính đến hết tháng 8/2025, vốn đầu tư công giải ngân đạt 409.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 15,4 tỷ USD), hoàn thành 46,3% kế hoạch năm. Để đạt mục tiêu giải ngân 100%, các bộ ngành và địa phương sẽ cần đẩy nhanh giải ngân thêm khoảng 474.000 tỷ đồng (tương đương 17,9 tỷ USD) trong 4 tháng cuối năm, tương đương khoảng 3% tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống.

Cho vay lĩnh vực bất động sản đang phục hồi

Thị trường bất động sản đang dần hồi phục rõ nét, khi dòng vốn tín dụng bắt đầu chảy mạnh trở lại vào lĩnh vực này. Tính đến quý 2/2025, dư nợ cho vay phục vụ hoạt động kinh doanh bất động sản tại một số ngân hàng lớn – chiếm khoảng 36% tổng tài sản toàn ngành – đã tăng 19% so với đầu năm.

Trong khi đó, dư nợ cho vay mua nhà dành cho khách hàng cá nhân tại một số ngân hàng như ACB, MSB, TCB và VPB – chiếm khoảng 18% tổng tài sản ngành – cũng tăng 11% so với đầu năm, trong đó VPBank dẫn đầu với mức tăng 18% so với đầu năm. Những con số này phản ánh rằng, trong nửa đầu năm 2025, dòng vốn tín dụng tập trung mạnh hơn vào các nhà phát triển bất động sản so với các cá nhân mua nhà.

Tuy nhiên, Yuanta kỳ vọng, trong nửa cuối năm 2025, tốc độ cho vay mua nhà cho khách hàng cá nhân sẽ tăng mạnh, được thúc đẩy bởi sự phục hồi rõ nét của thị trường bất động sản và chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục được duy trì từ Ngân hàng Nhà nước.