Công ty chứng khoán đánh giá triển vọng Techcombank

Dù triển vọng lợi nhuận tích cực, tín dụng bất động sản vẫn được xem là yếu tố rủi ro cần theo dõi đối với Techcombank.

Lợi nhuận 2026 được dự báo tiếp tục tăng

Theo MBS, lợi nhuận trước thuế của Techcombank năm 2026 có thể tăng khoảng 16,8% so với năm 2025. Dự báo này dựa trên một số giả định gồm biên lãi ròng (NIM) cải thiện nhẹ, thu nhập từ phí tiếp tục tăng và chi phí tín dụng duy trì tương đương năm trước.

Báo cáo cho biết trong năm 2025, Techcombank ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 53.391 tỷ đồng, tăng 13,6% so với cùng kỳ. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng 7,5%, còn thu nhập ngoài lãi tăng 32,7%.

Một phần tăng trưởng của nguồn thu ngoài lãi đến từ hoạt động ngân hàng đầu tư (IB), với doanh thu đạt hơn 2.000 tỷ đồng, tăng khoảng 50% so với năm trước.

Trong năm 2025, tăng trưởng tín dụng của ngân hàng đạt khoảng 20,7%, trong khi biên lãi ròng (NIM) giảm xuống 3,7%, thấp hơn khoảng 50 điểm cơ bản so với năm trước. Chi phí dự phòng tăng 8,3%, góp phần đưa lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 32.538 tỷ đồng, tăng 18,2% và vượt kế hoạch đề ra.

MBS dự báo trong năm 2026, NIM có thể tăng nhẹ lên khoảng 3,8%, thu nhập phí tăng khoảng 15%, trong khi chi phí tín dụng duy trì ở mức tương đương năm 2025. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) được dự kiến duy trì quanh 30% trong hai năm tới.

>>>Cho vay bất động sản tại Techcombank

Chất lượng tài sản được kiểm soát

Theo dữ liệu trong báo cáo, đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Techcombank ở mức 1,07%, giảm nhẹ so với năm trước, trong khi nợ nhóm 2 ở mức khoảng 0,5%.

Chi phí tín dụng năm 2025 đạt khoảng 0,5%, thấp hơn so với mức 0,6% của năm 2024. MBS cho rằng việc duy trì chi phí tín dụng quanh mức này trong giai đoạn tới có thể giúp ngân hàng kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,3%.

Lưu ý rủi ro từ tín dụng bất động sản

Bên cạnh triển vọng tăng trưởng, báo cáo cũng đề cập một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến hoạt động của Techcombank.

Theo MBS, trong bối cảnh chính sách tiền tệ có xu hướng thận trọng hơn, tín dụng vào lĩnh vực bất động sản có thể chịu nhiều kiểm soát hơn so với giai đoạn trước. Việc điều tiết tăng trưởng tín dụng ở mức khoảng 15% cũng có thể tác động đến tốc độ mở rộng tín dụng của các ngân hàng.

Ngoài ra, danh mục cho vay của Techcombank vẫn có tỷ trọng đáng kể liên quan đến lĩnh vực bất động sản, do đó diễn biến của thị trường này có thể ảnh hưởng nhất định đến hoạt động tín dụng của ngân hàng...

>>Xem thêm Lãi suất vay mua nhà