Công ty bất động sản bất ngờ thay Tổng Giám đốc giữa lúc kinh doanh thua lỗ

Vạn Phát Hưng thay Tổng Giám đốc giữa lúc kinh doanh thua lỗ liên tiếp

HĐQT VPH thông báo sẽ miễn nhiệm ông Xuân kể từ ngày 05/12/2025 và lập tức bổ nhiệm người thay thế là ông Châu Quang Đạt, nhân sự vừa được đưa lên vị trí Phó Tổng Giám đốc từ ngày 7/11/2025. Việc một nhân sự mới chỉ nắm vai trò Phó Tổng hơn ba tuần đã được “đẩy” lên vị trí cao nhất khiến giới đầu tư đặc biệt quan tâm.

Sự thay đổi diễn ra trong bối cảnh Vạn Phát Hưng đang trải qua giai đoạn kinh doanh khó khăn nhất trong nhiều năm. Quý 3/2025 là quý thứ tư liên tiếp công ty báo lỗ, với khoản lỗ sau thuế hơn 10 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là công ty không ghi nhận doanh thu bất động sản – lĩnh vực cốt lõi – trong khi mảng xây dựng không mang lại lợi nhuận do thuê bên thứ ba thực hiện.

Dù doanh thu 9 tháng đạt gần 82 tỷ đồng, tăng gấp 2,4 lần, VPH vẫn lỗ ròng gần 20 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh âm tới 480 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải thu tăng thêm hơn 415 tỷ đồng, đánh dấu 3 năm liên tiếp âm dòng tiền hoạt động (2023–2025).

Không chỉ kết quả kinh doanh gây áp lực, VPH còn lùi thời hạn chi trả cổ tức 2024 đến ngày 17/7/2026, viện dẫn nhu cầu “cân đối dòng tiền và đảm bảo hoạt động ổn định” trong quá trình tái cấu trúc tài chính. Trước đó, công ty đã phê duyệt phương án chia cổ tức tiền mặt 5% với tổng giá trị hơn 47 tỷ đồng.

VPH nhiều năm theo đuổi chiến lược mua quỹ đất rồi bán lại cho đối tác, thay vì tự phát triển dự án. Việc chuyển nhượng 99% vốn Nhà Bè Land trong năm 2024 giúp Công ty lãi lớn hơn 129 tỷ đồng, nhưng đây chỉ là khoản thu một lần. Từ quý 4/2024, khi không còn dự án nào đủ điều kiện kinh doanh, công ty lập tức rơi vào thua lỗ.

Năm nay, VPH đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế chỉ 23,15 tỷ đồng, giảm hơn 82% so với 2024. Dự án trọng tâm nhất – Khu dân cư An Hưng (Nhà Bè) – vẫn trong giai đoạn hoàn tất thủ tục, dự kiến hơn một năm nữa mới có thể khởi công. Các kế hoạch còn lại như phát triển dự án dưỡng lão Định An hay quỹ đất giáo dục cũng chủ yếu dừng ở việc xử lý hồ sơ pháp lý.