Cổ phiếu bất động sản dân cư 2025: Đột phá hay giậm chân tại chỗ?

FiinGroup cho rằng đà tăng của cổ phiếu bất động sản dân cư có thể bị hạn chế, đặc biệt trong nửa đầu năm 2025.

Báo cáo của FiinGroup cho biết, lợi nhuận sau thuế của bất động sản dân cư cải thiện mạnh vào quý 4/2024, tăng +155,5% YoY phần lớn đến từ Vinhomes - VHM (+1482,3%) nhờ đẩy mạnh bàn giao tại đại dự án Royal Island (Hải Phòng) cùng với đóng góp từ KDH, PDR, DXG, NLG, VPI. Lũy kế năm 2024, lợi nhuận sau thuế không đạt kỳ vọng với mức giảm -6,7% (trong khi kế hoạch là tăng +14,2%).

Nhìn sang năm 2025, FiinGroup cho rằng đây là ngành có kỳ vọng hồi phục nhờ các chính sách thúc đẩy đầu tư công, tăng trưởng tín dụng cũng như nỗ lực đẩy nhanh tháo gỡ nút thắt pháp lý cho các dự án bất động sản.

Các yếu tố hỗ trợ cho sự hồi phục của ngành đang trở nên vững chắc hơn. Nguồn cung sơ cấp đã tăng mạnh trở lại, đặc biệt tại Hà Nội, và dự báo sẽ duy trì ở mức tích cực trong năm 2025 tại cả Hà Nội và TP.HCM.

Trong khi đó, tỷ lệ hấp thụ vẫn ở mức cao, được thúc đẩy bởi nhu cầu thực và hoạt động đầu cơ sôi động.

Trong bối cảnh thị trường đang dần ổn định trở lại, FiinGroup cho rằng, việc mở bán thành công các dự án trong năm 2025 sẽ là yếu tố quyết định khả năng phục hồi và tăng trưởng của ngành.

Một số doanh nghiệp bất động sản nhà ở niêm yết như VHM, DXG, NLG, KDH, DIG, PDR đang lên kế hoạch mở bán loạt dự án quy mô lớn, tập trung tại TP.HCM, Hà Nội, Bình Dương, Đồng Nai và Long An.

Cụ thể, Vinhomes (VHM) tiếp tục dẫn dắt thị trường với kỳ vọng sẽ mở bán dự án Wonder Park, Hậu Nghĩa, trong khi Đất Xanh (DXG), Nam Long (NLG), Khang Điền (KDH) mở rộng nguồn cung ở phân khúc trung cấp. Phát Đạt (PDR) tập trung vào các dự án đất nền và nhà phố, còn Hoàng Huy (TCH) hưởng lợi từ xu hướng đô thị hóa tại Hải Phòng.

Riêng với Nam Long (NLG), dự án được kỳ vọng nhất là Waterpoint giai đoạn 2 (190 ha, Long An), nhưng hiện chưa có cập nhật mới về tiến độ hoàn thiện pháp lý ở dự án này.

Đánh giá về tiềm năng giá cổ phiếu 2025, FiinGroup cho biết, năm 2024 là năm đáng thất vọng của cổ phiếu bất động sản dân cư khi giá của hầu hết các cổ phiếu trong ngành gần như đi ngang hay thậm chí là giảm, do dòng tiền đầu tư thận trọng bởi triển vọng lợi nhuận của ngành chưa rõ ràng.

Với triển vọng kinh doanh được cải thiện, theo FiinGroup, đây là một trong những ngành có tiềm năng về giá trong năm 2025. Tuy nhiên, rủi ro chính vẫn là tiến độ tháo gỡ pháp lý, nếu quá trình này diễn ra chậm hơn dự kiến, tốc độ triển khai và bàn giao dự án sẽ bị ảnh hưởng.

Do đó, FiinGroup cho rằng, đà tăng của cổ phiếu bất động sản dân cư có thể bị hạn chế, đặc biệt trong nửa đầu năm 2025. Các cổ phiếu đáng chú ý có DXG, DXS, TCH, PDR.