Bỏ dự án BT Cổ Đại và quỹ đất 23,9 ha, Phát Đạt sẽ dồn lực vào đâu?

Phát Đạt dừng triển khai dự án BT Cổ Đại, từ bỏ quyền nhận quỹ đất đối ứng khoảng 23,9 ha

Dừng dự án BT theo thay đổi pháp lý

VCBS cho biết, sau khi Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư (PPP) có hiệu lực từ ngày 1/7/2025, các dự án BT trước đây được rà soát, trong đó có dự án BT Cổ Đại tại Quận 9 (cũ), TP.HCM.

Sau khi điều chỉnh quy hoạch, dự án không tiếp tục triển khai theo mô hình BT; hợp đồng được dừng ký kết và tiến hành thanh lý, đồng thời các nghĩa vụ tài chính được hoàn trả theo quy định.

Theo VCBS, trước đó nếu tiếp tục triển khai, Phát Đạt dự kiến nhận quỹ đất đối ứng khoảng 23,9 ha tại khu vực Cù Lao Ba Sang. Tuy nhiên, khu vực này có hạ tầng kết nối còn hạn chế, do đó thời gian phát triển dự án và hiện thực hóa giá trị thương mại có thể kéo dài.

Giảm phân tán nguồn lực, tối ưu danh mục

Từ góc độ chiến lược, VCBS đánh giá việc dừng dự án BT Cổ Đại không gây bất lợi đáng kể cho doanh nghiệp, thậm chí có thể giúp cải thiện cấu trúc danh mục đầu tư.

Cụ thể, việc không tiếp tục dự án giúp Phát Đạt giảm mức độ phân tán nguồn lực, từ đó tập trung vốn và nguồn lực vào các dự án trọng điểm trong danh mục hiện tại, phù hợp với định hướng tái cơ cấu trong giai đoạn thị trường bất động sản đang phục hồi.

Dòng tiền cải thiện nhờ chuyển nhượng dự án

Bên cạnh việc điều chỉnh danh mục, VCBS ghi nhận dòng tiền của Phát Đạt có dấu hiệu cải thiện nhờ hoạt động chuyển nhượng dự án.

Trong quý 1/2026, doanh nghiệp đã hoàn tất chuyển nhượng 80% dự án Thuận An 1 và thu về khoảng 1.900 tỷ đồng, dự kiến ghi nhận doanh thu ngay trong kỳ. Ngoài ra, giai đoạn tiếp theo của dự án với quy mô khoảng 3.500 căn hộ được kỳ vọng mang lại thêm 2.200–2.500 tỷ đồng.

Theo VCBS, các thương vụ này giúp doanh nghiệp thu hồi vốn đáng kể, tạo điều kiện triển khai các dự án mới, đặc biệt là các dự án có quy mô lớn.

Duy trì nguồn thu từ dự án hiện hữu, mở rộng quỹ đất

Về hoạt động kinh doanh cốt lõi, doanh thu năm 2026 của Phát Đạt dự kiến tiếp tục được hỗ trợ bởi việc bàn giao dự án Bắc Hà Thanh.

Đồng thời, doanh nghiệp đang đẩy mạnh mở rộng quỹ đất thông qua M&A và đấu giá tại các khu vực như TP.HCM và Đồng Nai. Một số dự án trọng điểm như 239 Cách Mạng Tháng Tám đang trong quá trình triển khai và có thể mở bán trong giai đoạn 2026–2027.

VCBS dự phóng doanh thu thuần năm 2026 của Phát Đạt đạt khoảng 1.653 tỷ đồng, tăng 24% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế có thể đạt 1.739 tỷ đồng, tăng 237%.