Bloomberg: Việt Nam chịu sức ép tăng lợi suất trái phiếu

Biều đồ thống kê của Bloomberg về lượng trái phiếu được bán kể từ đầu năm 2014 đến quý III năm 2015.

Bloomberg trích dẫn báo cáo của Bộ Tài chính cho rằng, sẽ cắt giảm 10% ngân sách của các bộ và cơ quan chính phủ vào năm 2016, đồng thời chi tiêu công cho một số dự án cũng có thể bị cắt giảm 50%.

Chính phủ đang khuyến khích các doanh nghiệp nhà nước phát hành trái phiếu quốc tế để giảm bớt thâm hụt ngân sách. Theo Thứ trưởng Huỳnh Quang Hải, Bộ Tài chính đã đề nghị Ngân hàng Nhà nước cho vay 30.000 tỷ đồng do ngân sách nhà nước đang gặp khó khăn.

Số liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cho thấy, từ đầu năm đến nay chính phủ đã phát hành trái phiếu với các kỳ hạn từ 5-15 năm, lợi suất từ 5,1-6,9% - mức thấp nhất kể từ năm 2010. Tại phiên bán đấu giá trái phiếu gần đây nhất vào ngày 23/9, chỉ có 12% trong tổng số 3.000 tỷ đồng trái phiếu được chào bán thành công. Số lượng trái phiếu phát hành thành công của Việt Nam cũng đã giảm từ 55.990 tỷ đồng trong quý I xuống còn 19.300 tỷ đồng trong quý II và 21.100 tỷ đồng từ đầu quý III/2015 đến nay.

Mặc dù lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm của Việt Nam đã tăng 47 điểm cơ bản lên 6,7% từ đầu năm đến nay nhưng vẫn thấp hơn mức 13% của năm 2011. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn tương đương của Ấn Độ và Indonesia tương ứng là 7,72% và 9,55%.

Sức ép gia tăng

Bloomberg trích đánh giá của trưởng bộ phận nghiên cứu tại Công ty chứng khoán Bản Việt cho hay, trong bối cảnh nhu cầu bù đắp thâm hụt ngân sách gia tăng, sức ép tăng lợi suất trái phiếu trong các phiên đấu thầu tới cũng sẽ lớn hơn, đặc biệt sau các đợt điều chỉnh tỷ giá.

Ngoài ra, mối quan ngại về sự ổn định của thị trường tiền tệ sau đợt phá giá VND gần đây cũng thúc đẩy dự đoán về khả năng tăng lãi suất trái phiếu, nhưng Kho bạc Nhà nước hiện vẫn chưa có động thái gì.