Báo cáo việc làm tháng 9 gây “đau đầu” cho Fed trong quyết định lãi suất tháng 12

Báo cáo việc làm tháng 9 gây “đau đầu” cho Fed trong quyết định lãi suất tháng 12

Số liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 119.000 việc làm trong tháng 9, vượt xa dự báo 51.000 của giới chuyên gia.

Tuy nhiên, số liệu các tháng trước đã được điều chỉnh giảm: tháng 8 giảm 4.000 việc làm, thay vì tăng 22.000 như báo cáo ban đầu, còn tháng 7 giảm còn 72.000 so với 79.000 trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4,3% lên 4,4%, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động nhích lên 62,4% từ 62,3%.

Michael Feroli, kinh tế trưởng tại JPMorgan, nhận định: “Quyết định giữ nguyên hay cắt giảm lãi suất sẽ rất khó khăn, thậm chí khó hơn cả tháng 9 năm ngoái. Trước đây chúng tôi dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, nhưng hiện tại có khả năng Ủy ban thị trường mở (FOMC) sẽ tạm dừng vào tháng 12, với các đợt giảm tiếp theo có thể xảy ra vào tháng 1 và tháng 5 năm sau”.

John Williams, Chủ tịch Fed New York, nhận định rủi ro đối với việc làm tăng trong khi áp lực lạm phát giảm, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn. Ông nói: “Chính sách tiền tệ hiện đang hơi thắt chặt, nhưng ít hơn so với trước. Tôi vẫn thấy có dư địa để điều chỉnh lãi suất trong ngắn hạn nhằm đưa chính sách gần hơn mức trung lập, duy trì cân bằng giữa hai mục tiêu của Fed: việc làm đầy đủ và ổn định giá cả”. Sau bình luận của ông, thị trường tăng xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 từ 39% lên 73%.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo rằng báo cáo việc làm tháng 9 “cũ” và không hoàn toàn tích cực. Gregory Daco, kinh tế trưởng EY-Parthenon, phân tích: “Tỷ lệ thất nghiệp tăng trong khi lực lượng lao động tham gia cũng tăng, nghĩa là nhiều người vẫn đứng ngoài thị trường lao động. Áp lực tăng lương yếu đi cho thấy khả năng lạm phát thứ cấp từ tiền lương khó xảy ra trong bối cảnh thị trường lao động đang mềm dần”.

Các chuyên gia khác cũng nhấn mạnh sự phân hóa trong Fed. Kathy Jones, chiến lược gia thu nhập cố định tại Charles Schwab, cho biết: “Báo cáo này không đủ để thay đổi hướng đi của lãi suất. Fed vẫn chia rẽ về quyết định cắt hay giữ lãi suất vào tháng 12”.

Trong khi đó, một số nhà phân tích như Stephen Miran cho rằng Fed vẫn có thể giảm thêm 25 điểm cơ bản nếu cần hỗ trợ kinh tế, còn các nhà hawk nhấn mạnh lạm phát vẫn cao và thị trường lao động vẫn vững.

Sự chênh lệch trong đánh giá dữ liệu việc làm và áp lực lạm phát đã khiến khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 trở nên khó đoán, với nhiều chuyên gia gọi đây là “trận quyết định gần như rút thăm may rủi” cho Fed.

Hiện lãi suất quỹ liên bang đang nằm trong khoảng 3,75%–4%, và các quyết định trong tháng 12 sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới chi phí vay mua nhà, ô tô và các khoản vay tiêu dùng khác, đồng thời tác động tới cảm nhận chi phí sinh hoạt của người dân Mỹ.