Trái phiếu doanh nghiệp tăng tốc: Gần 47.000 tỷ đồng phát hành trong tháng 5, ngân hàng chiếm thế áp đảo

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục bứt phá mạnh trong tháng 5/2025.

Lũy kế 5 tháng đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành lên tới 120.685 tỷ đồng, tăng 2,36 lần so với cùng kỳ 2024. Trong đó, phát hành riêng lẻ vẫn chiếm ưu thế với 76,9% tổng giá trị, tương đương 92.782 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng ghi nhận 27.904 tỷ đồng.

Ngân hàng dẫn đầu cuộc đua phát hành

Các ngân hàng tiếp tục là lực đẩy chính của thị trường khi đã phát hành gần 81.000 tỷ đồng trái phiếu kể từ đầu năm, gấp 3,3 lần so với cùng kỳ năm trước, chiếm tới 67,1% tổng lượng phát hành toàn thị trường. Riêng trong ngày 29/5, Techcombank huy động thành công 5.000 tỷ đồng qua hai lô trái phiếu TCB2508 và TCB2509.

Ông Nguyễn Bá Khương, Khối Phân tích Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT nhận định, các ngân hàng đẩy mạnh phát hành nhằm đáp ứng nhu cầu huy động vốn, phục vụ mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao trong năm 2025 để hỗ trợ kinh tế.

Bất động sản: Phát hành sụt giảm, tập trung mua lại trước hạn

Trái ngược với nhóm ngân hàng, khối doanh nghiệp bất động sản có phần “lép vế” khi chỉ phát hành được 25.102 tỷ đồng trái phiếu, giảm 13,6% so với cùng kỳ, trong đó phần lớn đến từ các đợt phát hành của Vingroup.

Tuy nhiên, doanh nghiệp bất động sản lại dẫn đầu về mua lại trái phiếu trước hạn. Từ đầu năm đến nay, tổng giá trị mua lại đạt 55.204 tỷ đồng, tăng 10,6% so với năm 2024; riêng nhóm bất động sản chiếm tới 50,7% (khoảng 27.985 tỷ đồng).

Thị trường trái phiếu đang bước vào giai đoạn căng thẳng với tổng giá trị đáo hạn trong phần còn lại của năm 2025 ước tính lên tới 151.870 tỷ đồng. Trong đó, nhóm bất động sản tiếp tục đứng đầu với hơn 81.769 tỷ đồng đến hạn (chiếm 53,8%), theo sau là nhóm ngân hàng với 40.166 tỷ đồng (26,4%).

Báo cáo từ FiinGroup cho thấy, trong tháng 6, nhóm ngân hàng sẽ đối mặt với khoảng 2.400 tỷ đồng đáo hạn, chủ yếu tập trung tại Ngân hàng Phương Đông (OCB) với 1.600 tỷ đồng.

Đáng chú ý, áp lực thực sự đối với khối tổ chức tín dụng sẽ rơi vào nửa cuối năm, với tổng giá trị đáo hạn dự kiến khoảng 42.900 tỷ đồng, trong khi nhóm phi ngân hàng sẽ tạm thời “dễ thở” hơn trong tháng 6 nhờ khối lượng đáo hạn giảm mạnh so với tháng trước.