Tasco báo doanh thu tăng vọt, tồn kho nghìn tỷ

Doanh thu bứt phá

Công ty Cổ phần Tasco vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025, ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 8.237 tỷ đồng, tăng gần 26% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt hơn 15.213 tỷ đồng, tăng mạnh gần 30%.

Nhờ giá vốn kiểm soát chặt chẽ, lợi nhuận gộp trong quý đạt 744 tỷ đồng, và tăng lên gần 1.486 tỷ đồng tính từ đầu năm, giúp công ty tạo đà lợi nhuận ổn định.

Doanh thu tài chính trong quý 2 đạt hơn 301 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ nhưng vẫn đóng góp đáng kể vào tổng thu nhập. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng lên 259 tỷ đồng, phần lớn đến từ chi phí lãi vay.

Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp lần lượt ghi nhận ở mức 268 tỷ và 408 tỷ đồng, tương đương quý 2/2024.

Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh quý I2đạt gần 97 tỷ đồng, tăng 89% so với cùng kỳ. Sau khi khấu trừ thuế và các chi phí khác, Tasco ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý 2 là hơn 75,6 tỷ đồng, tăng hơn 28% so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế đạt 112,6 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận thuộc về công ty mẹ đạt 34,46 tỷ đồng, phần còn lại thuộc về cổ đông không kiểm soát.

Đáng chú ý, lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) cũng tăng mạnh lên 38,61 đồng, cho thấy hiệu quả kinh doanh cải thiện đáng kể trong nửa đầu năm.

Hàng tồn kho phình to, “găm” nghìn tỷ vào bất động sản và điện mặt trời

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 2 cũng hé lộ lượng hàng tồn kho lên tới hơn 4.099 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm (3.180 tỷ đồng). Đáng chú ý, phần lớn giá trị hàng tồn nằm ở các dự án bất động sản và điện mặt trời vẫn đang trong quá trình thi công, chưa mang lại dòng tiền.

Cụ thể, chi phí sản xuất – kinh doanh dở dang cuối quý 2/2025 ghi nhận gần 884 tỷ đồng, tăng gần 6% so với đầu kỳ. Đây là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu hàng tồn kho của Tasco, bao gồm các dự án: Dự án khu dân cư; Khu nhà ở Tam Bình – Hiệp Bình Phước; Dự án điện mặt trời và các dự án khác.

Dự án Khu nhà ở Tam Bình – Hiệp Bình Phước. Ảnh: Savico

Ngoài ra, hàng hóa lưu kho cũng ghi nhận hơn 3.040 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu năm. Mặc dù trích lập dự phòng giảm so với đầu kỳ (còn 1,02 tỷ đồng), đây vẫn là khoản mục tiềm ẩn nhiều rủi ro nếu các dự án không thể triển khai đúng tiến độ hoặc thanh khoản chậm.

Một điểm đáng chú ý khác là khoản “hàng mua đang đi trên đường” đột ngột giảm mạnh từ hơn 315 tỷ đồng đầu kỳ xuống chỉ còn 11,8 tỷ đồng cuối quý 2 – cho thấy công ty đang hạn chế nhập hàng hoặc thay đổi cơ cấu mua sắm.

Ngoài ra, công cụ dụng cụ và nguyên vật liệu cũng được giữ ở mức hàng chục tỷ đồng, lần lượt là hơn 104,9 tỷ và 36 tỷ đồng.

Hơn 2.200 tỷ đồng tài sản dở dang

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 của Tasco cũng cho thấy lượng tài sản dở dang dài hạn lớn, vượt mốc 2.250 tỷ đồng, với nhiều dự án bất động sản lớn chưa ghi nhận doanh thu.

Cụ thể, chi phí sản xuất – kinh doanh dở dang dài hạn ghi nhận 363 tỷ đồng cuối kỳ, giảm gần 13% so với đầu năm (416,7 tỷ đồng). Trong đó, dự án Khu đô thị mới chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị hơn 213 tỷ đồng. Dự án Khu nhà ở sinh thái ghi nhận gần 108 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức hơn 158 tỷ đồng vào đầu năm. Phần còn lại là các dự án khác, đóng góp khoảng 42 tỷ đồng.

Đáng chú ý, dự án khu đô thị mới từng vướng tranh chấp kéo dài. Theo bản án số 108/KDTM-PT ngày 30/06/2022 của TAND TP Hà Nội, Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị đã buộc phải bàn giao 12.870 m2 đất còn thiếu cho Tasco để hoàn tất phần diện tích chênh lệch sau điều chỉnh quy hoạch. Phần đất này liên quan tới các lô BT01, LK03, LK24, LK25 và loạt lô đất LKM3 – LKM8, được phê duyệt quy hoạch điều chỉnh tại Quyết định số 5092/QĐ-UBND ngày 31/07/2017.

Phần lớn tài sản dở dang của Tasco nằm ở các dự án xây dựng cơ bản, với tổng giá trị cuối quý 2/2025 đạt 1.888 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm.

Top các dự án lớn chưa ghi nhận doanh thu của Tasco gồm: Dự án Long Hòa – Cần Giờ với giá trị đầu tư lên tới 715 tỷ đồng, Mercure Sơn Trà (Đà Nẵng) 505 tỷ đồng, Dự án 104 Phổ Quang (TP.HCM) khoảng 267 tỷ đồng, Tuyến đường BT gần 189 tỷ đồng, và Khu chức năng đô thị ghi nhận 54 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty còn có hàng loạt dự án khác đang triển khai với tổng giá trị hơn 156 tỷ đồng.

Trong đó, dự án Long Hòa – Cần Giờ (tức Luxury Residential Area) chính là phần vốn mà Savico vừa thoái cho Gelex.

Phối cảnh dự án Luxury Residential Area. Ảnh: Fideco

Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (Savico) vừa công bố thông tin thoái toàn bộ vốn khỏi dự án Luxury Residential Area – khu dân cư cao cấp tại xã Cần Giờ, TP HCM, có quy mô gần 30 ha. Bên nhận chuyển nhượng là Công ty Cổ phần Hạ tầng Gelex, thành viên của Tập đoàn Gelex, với giá trị giao dịch đạt 619,4 tỷ đồng.

Dự án này được hình thành từ năm 2002 theo hợp đồng hợp tác giữa Savico và Công ty Cổ phần Ngoại thương và Phát triển Đầu tư TP HCM (Fideco), dự kiến phát triển khu đô thị với biệt thự và nhà phố.

Savico cho biết, việc thoái vốn nằm trong kế hoạch tái cấu trúc danh mục bất động sản, nhằm dồn lực cho hoạt động kinh doanh cốt lõi. Savico hiện là công ty thành viên của Tasco Auto – đơn vị phân phối xe hơi thuộc Tập đoàn Tasco, nắm giữ hơn 54% vốn. Tính theo mô hình sở hữu, Savico là công ty con gián tiếp của Tasco.

Nợ hơn 20.000 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2, tổng nợ phải trả của Tasco đã vượt mốc 20.057 tỷ đồng, tăng hơn 2.600 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu nợ nghiêng mạnh về nợ dài hạn, phản ánh chiến lược đầu tư dài hơi vào các dự án hạ tầng – bất động sản quy mô lớn.

Tính đến ngày 30/6/2025, nợ dài hạn của Tasco đạt 10.405 tỷ đồng, tăng gần 1.845 tỷ đồng (tương đương 21,6%) so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 7.412 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 6.141 tỷ đồng đầu kỳ. Chi phí phải trả dài hạn cũng ghi nhận mức tăng gấp ba lần, lên tới 27,18 tỷ đồng. Phải trả dài hạn khác tăng gần 6,5%, đạt 2.280 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh thu chưa thực hiện dài hạn và thuế thu nhập hoãn lại lần lượt ghi nhận ở mức 41,22 tỷ đồng và 572 tỷ đồng.

Đáng chú ý, khoản dự phòng phải trả dài hạn giảm nhẹ từ hơn 57 tỷ đồng xuống còn 43 tỷ đồng, phần nào cho thấy doanh nghiệp đã tất toán một số nghĩa vụ tài chính dài hạn.

Ở chiều ngược lại, nợ ngắn hạn cũng ghi nhận con số đáng kể – hơn 9.651 tỷ đồng, tăng hơn 776 tỷ đồng so với đầu năm.

Cấu phần lớn nhất đến từ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn với 4.999 tỷ đồng, tăng gần 925 tỷ đồng. Đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính cao để duy trì dòng tiền hoạt động, đồng thời đối mặt áp lực trả nợ ngắn hạn ngày càng lớn.