Huy động thành công 7.600 tỷ từ trái phiếu, Hưng Phát Invest Hà Nội báo lỗ gần trăm tỷ

Vốn chủ sở hữu tăng mạnh hơn 58%

Theo báo cáo tài chính, đến cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 4.684 tỷ đồng, tăng 58,5% so với mức 2.955 tỷ đồng của năm trước. Trong đó, vốn góp của chủ sở hữu tăng từ 3.070 tỷ đồng lên 4.893 tỷ đồng, tương ứng tăng 59,4%.

Lỗ giảm nhưng lỗ lũy kế tăng mạnh

Kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy doanh nghiệp đã thu hẹp đáng kể khoản lỗ. Cụ thể, lỗ trước thuế ghi nhận 90,42 tỷ đồng, giảm 46,6% so với mức lỗ 169,31 tỷ đồng năm 2024. Lỗ sau thuế ở mức 93,80 tỷ đồng, giảm 44,6%.

Dù vậy, lỗ lũy kế vẫn tăng mạnh lên 208,59 tỷ đồng, tăng 81,7% so với năm trước.

Về hiệu quả hoạt động, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) cải thiện từ -1,68% lên -0,52%, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng cải thiện từ -5,73% lên -2,00%, nhưng vẫn ở mức âm.

Nợ phải trả tăng gần 88%, chủ yếu từ trái phiếu

Trong năm 2025, tổng nợ phải trả của Hưng Phát Invest Hà Nội tăng mạnh từ 7.104,8 tỷ đồng lên 13.388,7 tỷ đồng, tương đương mức tăng 88,4%.

Hưng Phát Invest Hà Nội vẫn chưa thể đảo chiều kết quả kinh doanh khi tiếp tục báo lỗ trong năm 2025

Điểm đáng chú ý là cơ cấu nợ có sự thay đổi lớn. Nợ vay ngân hàng giảm về 0 đồng, tức giảm 100% so với mức 401,3 tỷ đồng của năm trước. Ngược lại, dư nợ trái phiếu riêng lẻ tăng mạnh từ 0 lên 7.610,7 tỷ đồng, trở thành nguồn vay chính của doanh nghiệp.

Ở nhóm nợ phải trả khác, tổng giá trị giảm 13,8%, từ 6.703,5 tỷ đồng xuống 5.778,1 tỷ đồng. Trong đó, phải trả người bán ngắn hạn giảm mạnh 62%, còn 334,47 tỷ đồng; người mua trả tiền trước giảm 13,7%, xuống 412,31 tỷ đồng; riêng khoản phải trả khác tăng nhẹ 1,7%, lên 5.031,3 tỷ đồng.

Việc nợ tăng nhanh khiến các chỉ số đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp đi lên. Cụ thể, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,71 lên 0,74, trong khi hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng từ 2,40 lên 2,86 lần, tương ứng tăng 19,2%.

Đáng chú ý, hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu từ 0 tăng lên 1,62 lần, cho thấy doanh nghiệp đang phụ thuộc đáng kể vào kênh huy động trái phiếu.

Thanh khoản cải thiện nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro

Các chỉ tiêu thanh khoản có dấu hiệu cải thiện. Hệ số thanh toán ngắn hạn tăng từ 1,29 lên 2,32 lần, tương đương tăng 79,8%. Hệ số thanh toán nhanh cũng tăng từ 0,69 lên 1,72 lần, tăng 149,3%.

Tuy nhiên, hệ số thanh toán lãi vay vẫn ở mức âm và giảm sâu từ -1,54 xuống -12,15 lần, phản ánh doanh nghiệp chưa tạo đủ lợi nhuận để chi trả lãi vay.

Huy động 7.650 tỷ đồng trái phiếu, gây chú ý thị trường

Đáng chú ý, vào tháng 10/2025, Hưng Phát Invest Hà Nội đã phát hành thành công lô trái phiếu mã IHP12501 với tổng giá trị lên tới 7.650 tỷ đồng. Lô trái phiếu này có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 18 tháng và dự kiến đáo hạn vào ngày 14/4/2027.

Theo dữ liệu từ HNX, lãi suất phát hành của lô trái phiếu ở mức 9%/năm. Tuy nhiên, các thông tin về trái chủ cũng như mục đích sử dụng vốn không được công bố.

Việc một doanh nghiệp khá “kín tiếng” huy động thành công lượng vốn lớn như vậy đã thu hút sự chú ý của thị trường, đặc biệt trong bối cảnh kết quả kinh doanh vẫn đang ghi nhận thua lỗ.

Hưng Phát Invest Hà Nội được thành lập từ tháng 12/2016, có trụ sở tại Tòa nhà Vincom Center, 72 Lê Thánh Tôn, TP.HCM.