Giá vàng thế giới tăng chưa có điểm dừng, chuyên gia dự báo có thể chạm 10.000 USD vào cuối thập kỷ này

Tính từ đầu năm 2025, giá vàng đã tăng tới 52%, hướng tới năm tăng mạnh nhất kể từ năm 1979 – giai đoạn lạm phát toàn cầu khiến giới đầu tư ồ ạt tìm đến tài sản trú ẩn an toàn. Dù vậy, câu hỏi đang được đặt ra là: đà tăng này có thể kéo dài bao lâu?

Từ Goldman Sachs đến Yardeni Research, nhiều tổ chức lớn dự báo giá vàng vẫn còn dư địa tăng 20-140% trong những năm tới

Dưới đây là nhận định của bốn tổ chức và chuyên gia hàng đầu về triển vọng giá vàng:

Goldman Sachs: Vàng có thể tăng thêm 22% đến cuối năm 2026

Các chiến lược gia của Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào tháng 12/2026, tương đương mức tăng khoảng 20–22% so với hiện nay.

Theo ngân hàng này, đà tăng mạnh của kim loại quý vẫn còn dư địa nhờ mua ròng quy mô lớn từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng, cùng hoạt động đầu cơ đang dần trở lại trạng thái bình thường sau giai đoạn biến động mạnh.

Goldman ước tính, trong năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục mua ròng trung bình khoảng 80 tấn vàng mỗi tháng, và giảm nhẹ xuống 70 tấn mỗi tháng trong năm 2026.

Phần lớn nhu cầu này đến từ các nền kinh tế mới nổi, nơi các nhà hoạch định chính sách đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Song song đó, dòng tiền từ phương Tây tiếp tục đổ mạnh vào các quỹ ETF vàng, được kỳ vọng duy trì ổn định trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Theo Goldman Sachs, sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư phòng thủ và môi trường lãi suất thấp sẽ là động lực chính giúp vàng duy trì sức nóng ít nhất trong 12–18 tháng tới.

HSBC: Vàng có thể dao động trong vùng 3.600 – 4.400 USD/ounce

HSBC: Vàng có thể dao động trong vùng 3.600 – 4.400 USD/ounce Theo ông James Steel, chuyên gia phân tích kim loại quý của HSBC, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở vùng cao và có thể tăng thêm khoảng 8%, đạt mức 4.400 USD/ounce trong năm 2026 nếu các yếu tố hỗ trợ vẫn còn hiện hữu.

Ông Steel cho rằng vàng sẽ duy trì trên ngưỡng 4.000 USD/ounce trong ngắn hạn, nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố như căng thẳng địa chính trị toàn cầu, những lo ngại về tính độc lập trong điều hành chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng như rủi ro tài khóa ngày càng lớn của Mỹ.

Trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, vàng được hưởng lợi đáng kể từ tâm lý phòng thủ này.

Tuy vậy, HSBC cũng đưa ra cảnh báo rằng đà tăng của vàng có thể chững lại trong nửa cuối năm 2026, khi nguồn cung toàn cầu tăng lên, nhu cầu vật chất suy yếu, và đồng USD có khả năng hồi phục nếu chính sách tiền tệ tại Mỹ ổn định trở lại. Những yếu tố này có thể tạo áp lực điều chỉnh cho giá vàng sau giai đoạn tăng nóng.

Ngân hàng dự báo giá vàng trung bình năm 2026 sẽ vào khoảng 3.950 USD/ounce, giảm nhẹ so với hiện tại, trước khi hạ về vùng 3.600 USD/ounce vào năm 2027.

Tuy nhiên, HSBC nhấn mạnh rằng mức nền cao của vàng vẫn sẽ được duy trì, phản ánh vai trò của kim loại quý như một hàng rào phòng hộ chiến lược trong môi trường kinh tế đầy bất định.

Bank of America: Đà tăng có thể tạm dừng quanh 4.000 USD – nhưng 5.000 USD không phải là bất khả thi

Chuyên gia phân tích kỹ thuật Paul Ciana của Bank of America cho rằng đà tăng của vàng đang có dấu hiệu chững lại sau chuỗi 7 tuần tăng liên tiếp, khi giá hiện đã cao hơn tới 21% so với đường trung bình 200 ngày – một mức chênh lệch khá lớn trong lịch sử.

Theo ông Ciana, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy vàng có thể sẽ gặp vùng kháng cự mạnh quanh mốc 4.000 USD/ounce, nhưng nếu lực mua tiếp tục duy trì, giá hoàn toàn có thể bứt phá lên vùng 5.000 USD trước khi bước vào giai đoạn điều chỉnh. Ông so sánh diễn biến hiện tại với chu kỳ tăng gần 85% trong giai đoạn 2015–2020, khi vàng cũng trải qua một pha leo dốc mạnh mẽ trước khi điều chỉnh trở lại để tạo nền cho xu hướng dài hạn.

Ed Yardeni: Vàng có thể chạm 10.000 USD vào cuối thập kỷ

Chủ tịch Yardeni Research, ông Ed Yardeni, thể hiện quan điểm lạc quan nhất trong số các nhà dự báo khi cho rằng giá vàng có thể tăng lên 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026 và chạm mốc 10.000 USD/ounce vào cuối thập kỷ này – tương đương mức tăng hơn 146% trong vòng 5 năm tới.

Chủ tịch Yardeni Research, ông Ed Yardeni.

Theo ông Yardeni, đà đi lên của kim loại quý không chỉ là phản ứng ngắn hạn trước biến động thị trường, mà là một xu hướng mang tính cấu trúc, được củng cố bởi bất ổn kinh tế toàn cầu, tâm lý phòng vệ của nhà đầu tư, và động lượng tăng giá mạnh mẽ đang hình thành suốt thời gian qua.

Một trong những yếu tố then chốt, theo ông, là sự xuất hiện của cái gọi là “Gold Put” – tức “tấm đệm an toàn vàng”. Cụm từ này dùng để chỉ hiện tượng các ngân hàng trung ương trên toàn cầu không ngừng gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối, qua đó tạo ra một lực đỡ ổn định và lâu dài cho giá vàng trên thị trường quốc tế.

“Chính các ngân hàng trung ương đang đóng vai trò như người mua cuối cùng, giúp củng cố niềm tin rằng vàng vẫn là tài sản đáng tin cậy nhất trong thời kỳ nhiều biến động”, ông Yardeni nhấn mạnh.

Dù các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs hay HSBC đưa ra những dự báo khác nhau về biên độ tăng giá, điểm chung dễ thấy là niềm tin rằng vàng vẫn đang ở giữa một chu kỳ tăng kéo dài nhất trong hàng thập kỷ qua – và mốc 4.000 USD/ounce chỉ là một trạm dừng tạm thời trên hành trình đi lên của kim loại quý này.