Fed gần như chắc chắn sẽ hạ lãi suất tháng 9

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent

Theo công cụ FedWatch của CME Group, hợp đồng tương lai gắn với lãi suất quỹ liên bang đã phản ánh xác suất 99,9% Fed sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 16–17/9. Dự báo này được đưa ra sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 được công bố hôm 12/8, cùng phát biểu của ông Bessent nhắc lại tiền lệ năm ngoái khi Fed viện dẫn lo ngại thị trường lao động suy yếu để thực hiện mức giảm mạnh hơn.

Cựu Tổng thống Donald Trump từng chỉ trích động thái hạ lãi suất tháng 9/2024 là mang động cơ chính trị, bởi diễn ra sát kỳ bầu cử tổng thống tháng 11. Fed đã giảm lãi suất ba lần liên tiếp vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12/2024, sau đó giữ nguyên đến nay.

Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến phát biểu tại hội nghị nghiên cứu ngân hàng trung ương ở Wyoming tuần tới. Năm ngoái, cũng tại sự kiện này, ông đã báo hiệu khả năng giảm lãi suất với cam kết “làm mọi điều cần thiết để hỗ trợ thị trường lao động mạnh mẽ, đồng thời tiến gần hơn đến mục tiêu ổn định giá cả”.

Hiện, tăng trưởng việc làm của Mỹ đang chậm lại. Ông Bessent viện dẫn số liệu mới từ Cục Thống kê Lao động cho thấy mức tăng việc làm trong ba tháng gần nhất (tháng 5, 6 và 7) yếu hơn so với ước tính ban đầu. Nếu dữ liệu yếu này được biết sớm hơn, ông tin Fed có thể đã giảm lãi suất ngay trong tháng 6 hoặc 7.

“Điều đó cho thấy khả năng rất lớn sẽ có một đợt hạ 50 điểm cơ bản trong tháng 9”, ông nói trên Bloomberg TV.

Bessent cho rằng lãi suất hiện “quá thắt chặt” và nên thấp hơn khoảng 1,5–1,75 điểm phần trăm so với hiện tại. Ông cũng tiết lộ Nhà Trắng đang mở rộng danh sách ứng viên thay thế Chủ tịch Jerome Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm sau, với số lượng ứng viên đã tăng lên 11 người.

Danh sách này gồm cả hai Phó Chủ tịch Fed – Philip Jefferson và Michelle Bowman – cùng Thống đốc Christopher Waller, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, cố vấn kinh tế cấp cao Kevin Hassett và một số nhân vật khu vực tư nhân.

Kịch bản Fed giảm lãi suất xuống khoảng 3% – mức được coi là “trung tính” – thấp hơn nhiều so với mong muốn của ông Trump (1%), nhưng vẫn cho thấy sự tự tin rằng lạm phát sẽ hướng về mục tiêu 2% và nền kinh tế có thể duy trì việc làm gần mức toàn dụng.

Dù vậy, các quan chức Fed vẫn thận trọng, chưa tuyên bố đã chiến thắng lạm phát, đặc biệt khi giá cả có thể tăng tạm thời do tác động của thuế quan mới dưới thời chính quyền Trump. Một số thành viên Fed kêu gọi bỏ qua tác động ngắn hạn từ thuế quan để tránh làm suy yếu thị trường lao động thêm nữa.

Theo phân tích của Citi, dữ liệu CPI mới nhất cho thấy chi phí thuế quan chủ yếu do doanh nghiệp Mỹ gánh chịu thay vì chuyển hết sang người tiêu dùng. Điều này có thể làm giảm lo ngại lạm phát của Fed và mở đường cho một loạt đợt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9.