Một doanh nghiệp chi cổ tức tiền mặt “khủng” 25.000 đồng/cổ phiếu sau năm lãi lớn nhờ bất động sản

Với 25 triệu cổ phiếu đang lưu hành, BTH sẽ phải chi khoảng 625 tỷ đồng để hoàn tất đợt chi trả này. Đây được xem là mức cổ tức thuộc nhóm cao nhất thị trường, đặc biệt khi số tiền chi cổ tức gấp gần 3 lần vốn điều lệ 250 tỷ đồng của doanh nghiệp.

Được biết, kế hoạch này đã được cổ đông thông qua từ tháng 6/2025, theo đó BTH chia cổ tức năm 2024 tổng cộng 260% bằng tiền mặt, trong đó 10% đã tạm ứng từ tháng 10/2024.

Đằng sau khoản cổ tức “khủng” là mức lãi ròng đột biến hơn 708 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 6.742 lần so với con số chỉ 105 triệu đồng năm 2023. Tuy nhiên, đây không phải là kết quả từ hoạt động kinh doanh biến thế hay vật liệu điện – lĩnh vực cốt lõi của công ty.

Thay vào đó, lợi nhuận chủ yếu đến từ mảng bất động sản, cụ thể là dự án Hoàng Thành Pearl – tổ hợp nhà ở và tiện ích tại số 55 đường K2, phường Cầu Diễn, Hà Nội.

Dự án Hoàng Thành Pearl

Sau năm bùng nổ, BTH đặt kế hoạch năm 2025 khá dè dặt: doanh thu 194 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 101 tỷ đồng.

Thực tế, kết quả kinh doanh quý 3/2025 cho thấy sự chững lại khá rõ rệt. Doanh thu thuần chỉ đạt khoảng 5 tỷ đồng, giảm tới 98% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận gộp tương ứng giảm mạnh, phản ánh biên lợi nhuận không còn duy trì như trước. Lợi nhuận trước thuế tuy vẫn đạt hơn 13 tỷ đồng, nhưng cũng ghi nhận mức sụt giảm tới 89% so với quý 3 năm ngoái, cho thấy hiệu quả hoạt động suy yếu đáng kể trong kỳ.

Doanh thu tài chính tăng gần 60% lên hơn 12 tỷ đồng nhờ khoản tiền gửi ngân hàng hơn 1.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, điều này không đủ bù đắp việc doanh thu bán bất động sản gần như không còn – chỉ ghi nhận doanh thu của 1 căn hộ, trong khi cùng kỳ năm trước bàn giao 32 căn hộ và 2 căn liền kề.

Lũy kế 9 tháng 2025, BTH mới đạt gần 23 tỷ đồng doanh thu và chưa đến 32 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành 12% kế hoạch doanh thu và 32% chỉ tiêu lợi nhuận năm.