Lợi nhuận bứt phá, vì sao dòng tiền PGBank giảm sâu chỉ còn 3.728 tỷ đồng?

PGBank ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2025, song dòng tiền kinh doanh thu hẹp khi đẩy mạnh cho vay và đầu tư mở rộng quy mô.

Lợi nhuận tăng tốc, vượt xa cùng kỳ

Theo báo cáo tài chính 2025, PGBank ghi nhận lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 614,7 tỷ đồng, tăng 81% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 768,3 tỷ đồng, cũng tăng hơn 80% – mức tăng thuộc nhóm cao trong khối ngân hàng quy mô trung bình.

Nguồn thu chính vẫn đến từ cho vay, với thu nhập lãi thuần gần 1.971 tỷ đồng, tăng gần 19%. Đáng chú ý, các mảng dịch vụ và ngoại hối tăng trưởng đột biến: lãi dịch vụ thuần gấp hơn 7 lần, còn kinh doanh ngoại hối chuyển từ hòa vốn sang lãi gần 100 tỷ đồng.

Riêng quý 4/2025, lợi nhuận trước thuế đạt 271,5 tỷ đồng, cao gấp hơn 3 lần cùng kỳ, trở thành quý kinh doanh hiệu quả nhất năm.

Tài sản phình to gần 90.000 tỷ, PGBank “bơm” mạnh vốn ra thị trường

Bức tranh tài chính năm 2025 của PGBank cho thấy một bước tăng tốc rõ rệt về quy mô hoạt động khi dòng vốn được đẩy mạnh ra cho vay và đầu tư. Chỉ sau một năm, tổng tài sản ngân hàng đã tăng thêm gần 16.000 tỷ đồng, lên 88.882 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 21% – tốc độ mở rộng đáng chú ý trong nhóm ngân hàng tầm trung.

Động lực chính đến từ tín dụng và đầu tư. Tiền gửi và cho vay các tổ chức tín dụng khác đạt 28.352 tỷ đồng, tăng 19%. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 45.781 tỷ đồng, tăng hơn 12%. Danh mục chứng khoán đầu tư tăng đột biến, từ 4.251 tỷ đồng lên 9.685 tỷ đồng – gấp hơn 2 lần chỉ sau một năm.

Ở phía nguồn vốn, hoạt động huy động ghi nhận sự cải thiện rõ rệt.

Tiền gửi của khách hàng đạt 48.460 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với đầu năm, tiếp tục là nguồn vốn chủ lực. Tiền gửi và vay từ các tổ chức tín dụng khác tăng mạnh hơn, lên 28.485 tỷ đồng, tăng gần 38%.

Đáng chú ý, ngân hàng đẩy mạnh phát hành giấy tờ có giá, với giá trị đạt 3.200 tỷ đồng, tăng 40% so với năm trước, nhằm bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn.

Tổng nợ phải trả theo đó tăng 21%, lên hơn 82.300 tỷ đồng, phù hợp với tốc độ mở rộng tài sản.

Nhìn tổng thể, có thể thấy chiến lược của PGBank trong năm qua khá rõ ràng: mở rộng quy mô nhanh, gia tăng cho vay và đầu tư.

Thay vì giữ tiền mặt, ngân hàng chủ động đưa vốn vào tín dụng và trái phiếu để tìm kiếm lợi nhuận. Điều này giúp quy mô tài sản phình to nhanh chóng và tạo dư địa tăng thu nhập, nhưng đồng thời cũng đòi hỏi khả năng quản trị rủi ro và thanh khoản chặt chẽ hơn.

Dòng tiền kinh doanh giảm sâu hơn 60%

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2025 của PGBank cho thấy bức tranh tăng trưởng đi kèm sự đánh đổi rõ rệt về dòng tiền. Trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tạo ra tiền và quy mô tín dụng mở rộng mạnh, lượng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lại giảm sâu do ngân hàng “bơm” vốn ra thị trường.

Trong năm, PGBank thu về 4.516 tỷ đồng tiền lãi và các khoản tương tự, tăng đáng kể so với năm trước; thu nhập dịch vụ đạt 132,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi phải trả lên tới 2.546 tỷ đồng, cùng hơn 1.100 tỷ đồng chi cho vận hành và 136 tỷ đồng thuế, khiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trước biến động vốn lưu động chỉ đạt khoảng 1.243 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý nằm ở chiến lược sử dụng vốn. Ngân hàng tăng mạnh tiền gửi và cho vay các tổ chức tín dụng khác thêm 5.566 tỷ đồng, đồng thời giải ngân cho vay khách hàng thêm 5.435 tỷ đồng. Việc dồn tiền vào tín dụng và đầu tư khiến dòng tiền mặt bị “hút” ra đáng kể. Ở chiều ngược lại, PGBank đẩy mạnh huy động vốn khi tiền gửi và vay từ các tổ chức tín dụng khác tăng 7.824 tỷ đồng, tiền gửi khách hàng tăng 5.687 tỷ đồng và phát hành giấy tờ có giá thêm 1.780 tỷ đồng để bù đắp thanh khoản.

Kết quả, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ còn 3.728 tỷ đồng, giảm hơn 60% so với mức trên 10.000 tỷ đồng của năm 2024. Dòng tiền đầu tư không đáng kể, chủ yếu chi khoảng 97 tỷ đồng mua sắm tài sản cố định, trong khi hoạt động tài chính ghi nhận dòng tiền dương 1.299 tỷ đồng nhờ tăng vốn.

Tổng hợp cả năm, tiền và tương đương tiền cuối kỳ vẫn tăng lên 31.154 tỷ đồng, cao hơn gần 5.000 tỷ đồng so với đầu năm. Điều này cho thấy ngân hàng vẫn đảm bảo thanh khoản, nhưng đang ưu tiên mở rộng tín dụng và đầu tư để tìm kiếm tăng trưởng lợi nhuận, thay vì giữ tiền mặt. Đây là chiến lược thường thấy trong giai đoạn tăng tốc, song hiệu quả dài hạn sẽ phụ thuộc vào chất lượng tài sản và khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng.

>>> Xem thêm Lãi suất ngân hàng 2026