VFS: Giai đoạn 2024-2026 là điểm rơi lợi nhuận của Nhà Khang Điền với kỳ vọng bàn giao nhiều dự án trọng điểm

Dự án The Privia.

Trong quý 2/2024, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH) đạt 645 tỷ đồng, tăng 10,69% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế đạt 279 tỷ đồng, tăng 12,79% so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả kinh doanh trở lên khởi sắc nhờ việc KDH bàn giao nốt các sản phẩm thuộc dự án Classia và một số lô đất riêng lẻ không còn nằm trong kế hoạch phát triển của doanh nghiệp. Điểm nổi bật là biên lợi nhuận gộp trong quý 2/2024 của KDH bật tăng mạnh, tăng 25,4% so với quý 1/2024, đạt mức 77,56%.

Khả năng sinh lời cải thiện là nhờ các lô đất riêng lẻ được doanh nghiệp mua từ lâu, do đó có giá vốn thấp.

Tuy nhiên, VFS cho rằng, kết quả này không mang tính dài hạn và bền vững do việc bán các lô đất riêng lẻ không xảy ra thường xuyên và không phải chiến lược kinh doanh chính của KDH.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần đạt 978 tỷ đồng, giảm 3,3% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 344 tỷ đồng, giảm -40,7% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 40,5% kế hoạch lợi nhuận.

Tuy nhiên VFS kỳ vọng kết quả kinh doanh của công ty sẽ có chuyển biến tích cực trong giai đoạn nửa sau năm 2024 khi chỉ tiêu người mua trả tiền trước trong quý 2/2024 đạt 2.935,75 tỷ đồng, tăng 116,69% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy hoạt động bán hàng sôi động và tạo kỳ vọng tăng trưởng doanh thu khi các sản phẩm được bàn giao vào cuối năm 2024.

Đánh giá về triển vọng của KDH, VFS cho rằng giai đoạn 2024-2026 sẽ là điểm rơi lợi nhuận với kỳ vọng bàn giao nhiều dự án trọng điểm.

Trong đó, dự án The Privia sẽ là động lực tăng trưởng chính của KDH trong năm 2024. Dự án The Privia (Bình Tân TP.HCM) có quy mô 1.043 căn hộ, bắt đầu mở bán từ tháng 10/2023 và hoàn tất bán 100% sản phẩm vào tháng 2/2024. Do đó, KDH đang trong quá trình gấp rút hoàn thiện sản phẩm để bàn giao cho khách hàng vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025.

VFS ước tính KDH có thể bàn giao 75% sản phẩm trong năm 2024 và thu về doanh thu khoảng gần 3.000 tỷ đồng cho riêng dự án The Privia.

VFS cũng cho rằng, bên cạnh dự án The Privia cho 2024, 3 dự án Solina, Emeria và Clarita sẽ là động lực tăng trưởng chính cho giai đoạn 2025 - 2026. Trong đó, dự án Solina có vị trí tại Bình Chánh, TP. HCM, với diện tích: 16,42 ha và cung cấp sản phẩm gồm: căn hộ cao cấp, nhà liền kề và biệt thự cao cấp. Hiện nay, dự án đã trả tiền sử dụng giai đoạn 1 và đang trong quá trình xin giấy phép xây dựng và được kỳ vọng sẽ mở bán trong năm 2025.

Trong khi đó, dự án Emeria và Clarita sẽ là hai dự án trọng điểm cho hai năm tiếp theo. Đây là hai dự án thành phần thuộc cụm dự án Foresta (Dự án Đoàn Nguyên), chủ yếu tập trung vào phân khúc cao cấp với các sản phẩm biệt thự, nhà liền kề, căn hộ tọa lạc tại khu vực Bình Trưng Đông của thành phố Thủ Đức. Cả 2 dự án này đều đã khởi công từ qusy 4/2023 và được kỳ vọng sẽ mở bán vào cuối năm 2024 và từ đó được kỳ vọng sẽ đóng góp lớn vào doanh số bán hàng của KDH trong giai đoạn 2025 – 2026. VFS ước tính doanh số bán hàng của tổng các dự án lần lượt đạt 5.600 tỷ đồng ( 239,39% so với cùng kỳ năm trước) và 7.700 tỷ đồng ( 37,5% so với cùng kỳ năm trước).