Sacombank chuyển khoản vay Bamboo Airways xuống nợ xấu để xử lý dứt điểm

Chủ động “lộ diện” nợ xấu, xử lý dứt điểm

Theo SHS Research, trong năm 2025, Sacombank đã chủ động hạ nhóm khoản dư nợ hơn 3.000 tỷ đồng liên quan Bamboo Airways cùng các khoản vay bán lẻ liên quan từ nợ tiêu chuẩn xuống nợ xấu. Đây là bước đi mang tính “làm sạch sổ sách”, phản ánh rõ ràng hơn chất lượng tài sản thay vì tiếp tục trì hoãn ghi nhận rủi ro.

Động thái này góp phần khiến tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ngân hàng tăng mạnh, từ mức 2,75% vào quý 3/2025 lên 6,41% vào cuối năm. Riêng nợ nhóm 5 – nhóm có khả năng mất vốn – vọt lên gần 30.000 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ xấu.

Tuy nhiên, SHS Research đánh giá việc “đưa nợ xấu ra ánh sáng” là cần thiết, giúp Sacombank xử lý dứt điểm các tồn đọng và tạo nền tảng minh bạch hơn cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Việc đưa khoản vay Bamboo Airways vào nợ xấu cho thấy Sacombank đang chủ động xử lý triệt để tồn đọng trước khi tăng tốc trở lại.

Đánh đổi lợi nhuận để làm sạch bảng cân đối

Hệ quả trực tiếp của việc mạnh tay trích lập là kết quả kinh doanh quý 4/2025 ghi nhận khoản lỗ hơn 3.360 tỷ đồng, trong bối cảnh chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vượt 9.000 tỷ đồng.

Ngoài khoản liên quan Bamboo Airways, Sacombank cũng tăng cường trích lập cho các khoản vay doanh nghiệp SME gặp khó khăn và hoàn tất các nghĩa vụ tài chính còn lại trong đề án tái cơ cấu, bao gồm trái phiếu VAMC và lãi dự thu tồn đọng.

Theo SHS Research, đây là bước đi mang tính chủ động, giúp ngân hàng bước vào năm 2026 với bảng cân đối “sạch” nhất trong nhiều năm, mở ra khả năng hoàn nhập dự phòng trong tương lai.

Nút thắt cổ phần VAMC và kỳ vọng cổ đông chiến lược

Một điểm nghẽn lớn còn lại là việc xử lý 32,5% cổ phần liên quan đến nhóm cổ đông cũ do VAMC nắm giữ. Theo SHS Research, thương vụ đấu giá số cổ phần này có thể mang về 12.000–30.000 tỷ đồng và dự kiến được phê duyệt trong nửa cuối năm 2026.

Nếu hoàn tất, Sacombank không chỉ thu về dòng tiền lớn mà còn có cơ hội xác lập cổ đông chiến lược mới, qua đó giải quyết bài toán quản trị kéo dài nhiều năm.

Nền tảng bán lẻ vẫn là trụ cột, nhưng rủi ro còn hiện hữu

Hiện Sacombank duy trì cơ cấu tín dụng tập trung vào bán lẻ, với hơn 80% dư nợ thuộc khách hàng cá nhân. Phân khúc doanh nghiệp chủ yếu là SME, trong khi hạn chế cho vay các dự án bất động sản lớn nhằm kiểm soát rủi ro.

Tuy nhiên, SHS Research lưu ý chất lượng tài sản vẫn cần theo dõi chặt chẽ khi nợ xấu tăng nhanh, đặc biệt là nhóm nợ có khả năng mất vốn. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng suy giảm đáng kể, cho thấy “bộ đệm” dự phòng chưa thực sự vững chắc.

Ngoài ra, áp lực chi phí vốn gia tăng và sự cạnh tranh mạnh trong mảng bán lẻ từ các ngân hàng có nền tảng số tốt hơn cũng có thể ảnh hưởng đến biên lãi ròng trong ngắn hạn.

Kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

Dù còn thách thức, SHS Research cho rằng việc chủ động chuyển khoản vay Bamboo Airways xuống nợ xấu và tăng mạnh trích lập dự phòng là bước đi mang tính “dọn dẹp cuối cùng”.

Sau khi hoàn tất tái cơ cấu, Sacombank dự kiến quay lại kế hoạch tăng vốn và chia cổ tức từ nguồn lợi nhuận giữ lại hơn 30.000 tỷ đồng. Nếu các nút thắt như xử lý cổ phần tại VAMC được tháo gỡ, ngân hàng có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với nền tảng tài chính minh bạch và bền vững hơn.