Kỳ hạn còn dưới 2 năm, TPCP sẽ được hoán đổi

09/09/2011 2:28 PM
Bộ Tài chính vừa phê duyệt Đề án tái cơ cấu hàng hoá trên thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP). Kho bạc Nhà nước, đơn vị chủ trì xây dựng Đề án đang phối hợp với Sở GDCK Hà Nội (HNX) và các đơn vị liên quan chuẩn bị rốt ráo để triển khai đề án này trong năm nay nhằm sớm hỗ trợ tăng thanh khoản cho thị trường.
Theo đó, Đề án thực hiện tái cấu trúc thí điểm đối với loại trái phiếu có kỳ hạn còn lại 2 năm, nhằm hoán đổi trái phiếu thành công để giảm số lượng mã trái phiếu đang niêm yết, qua đó tăng quy mô của một mã trái phiếu để tăng thanh khoản cho thị trường. Giải pháp này nhằm khắc phục tình trạng thị trường TPCP đang tồn tại quá nhiều mã trái phiếu, trong đó khối lượng của mỗi mã không lớn, thậm chí có những mã khối lượng niêm yết dưới 100 tỷ đồng và chỉ thuộc sở hữu của một NĐT, nên rất kém thanh khoản.

Tổ đề án chọn phương án thí điểm hoán đổi đối với trái phiếu có kỳ hạn còn lại 2 năm vì thời gian này là đủ dài, đảm bảo sau khi tái cơ cấu còn tiếp tục được giao dịch trên thị trường thứ cấp, qua đó cơ quan quản lý có thể đánh giá được tác động của nó đối với thị trường, nhất là ở khía cạnh cải thiện thanh khoản. Đây cũng đang là loại trái phiếu được các NĐT ưa thích và có tần xuất giao dịch nhiều, nên thu hút các NĐT quan tâm tham gia Đề án. Ngoài ra, các trái phiếu còn kỳ hạn 2 năm hiện có số mã tương đối lớn với 37 mã, nên đáp ứng được mục tiêu giảm số lượng mã trái phiếu sau khi tái cơ cấu.

Qua tìm hiểu của HNX và Trung tâm Lưu ký chứng khoán, trái chủ của 37 mã trái phiếu trên phần lớn là 10 ngân hàng thương mại, trong đó riêng Ngân hàng TMCP Quân đội chiếm tới 70% giá trị trái phiếu. Để đảm bảo tính khả thi cho Đề án, HNX đã trực tiếp làm việc với 5 trong số 10 ngân hàng về phương án hoán đổi trái phiếu. Các trái chủ đều tán thành chủ trương hoán đổi trái phiếu của Bộ Tài chính và mong muốn Đề án sớm được triển khai.

Theo mục tiêu của Đề án, 37 mã trái phiếu nói trên sẽ được hoán đổi thành 6-8 mã với khối lượng của một mã mới hình thành tối đa khoảng 5.000 - 6.000 tỷ đồng. Đề án đưa ra nguyên tắc hoán đổi trái phiếu là đảm bảo cân bằng lợi ích giữa tổ chức phát hành và trái chủ thông qua sử dụng các công thức tính toán hoán đổi đang có sẵn trên hệ thống HNX, cũng như đang được các thành viên sử dụng trong giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Tổ đề án có trách nhiệm bám sát diễn biến của thị trường và đàm phán với các trái chủ, để tính toán và trình Bộ Tài chính mức lãi suất phù hợp (có thể áp dụng với từng trái chủ) theo nguyên tắc trái chủ bán trái phiếu cho Kho bạc Nhà nước với lợi suất nào, thì sẽ ngay lập tức phải mua lại trái phiếu mới với lợi suất đó. Do việc hoán đổi trái phiếu theo nguyên tắc ngang bằng giá trị, nên Ngân sách Nhà nước không phải ghi thu hoặc chi, trong khi các trái chủ không phải thu tiền về từ bán trái phiếu cần cơ cấu và không phải trả tiền đầu tư mua trái phiếu chuẩn.

Ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho rằng, cùng với việc tái cấu trúc hàng hoá, điều quan trọng là ngay từ bây giờ, Chính phủ cần tăng cường phát hành các loại trái phiếu lô lớn, để đảm bảo không tái diễn tình trạng bội thực mã trái phiếu trong tương lai như đã từng xảy ra phổ biến thời gian qua. Chẳng hạn, thay vì phát hành các lô 3.000 - 4.000 tỷ đồng như hiện nay, nên tính đến phát hành các lô 10.000 tỷ đồng. Một thành viên Tổ đề án cho rằng, phát hành trái phiếu lô lớn với quy mô 10.000 - 12.000 tỷ đồng không chỉ là mong mỏi của các thành viên thị trường, mà của cả cơ quan quản lý, bởi đây là tiền đề quan trọng để tăng thanh khoản cho thị trường. Tuy nhiên, quy mô trái phiếu lô lớn phụ thuộc rất lớn vào khả năng trả nợ của Ngân sách Nhà nước. Khi năng lực trả nợ còn có hạn mà vội vàng tăng quy mô các lô trái phiếu phát hành, thì sẽ gây áp lực trả nợ lớn cho Ngân sách khi trái phiếu đáo hạn. Do vậy, ở thời điểm hiện tại, trái phiếu lô lớn nên ở quy mô 6.000 tỷ đồng là phù hợp.
Theo Hữu Hòe (ĐTCK)
  • Facebook
  • Chia sẻ
  •   Lưu tin
  •   Báo cáo

    Báo cáo vi phạm
     
  • Chat với bộ phận hỗ trợ khách hàng Liên hệ
Đăng ký kênh Youtube CafeLand Đăng ký kênh Youtube CafeLand để theo dõi các video Thị Trường mới nhất!
Mọi ý kiến đóng góp cũng như thắc mắc liên quan đến thị trường bất động sản xin gửi về địa chỉ email: [email protected]; Đường dây nóng: 0942.825.711.
Tags: tài chính
CafeLand.vn là Network bất động sản hàng đầu tại Việt Nam và duy nhất chuyên về bất động sản. Cập nhật thực trạng thị trường bất động sản hiện nay, cung cấp cho các độc giả những thông tin chính xác và những góc nhìn phân tích nhận định về thị trường bất động sản từ các chuyên gia trong ngành. Ngoài ra, CafeLand còn cung cấp cho độc giả tất cả các thông tin về sự kiên, dự án, các xu hướng phong thủy, nhà ở để các bạn có cái nhìn tổng quan hơn về thông tin mua bán nhà đất tại Việt Nam.
Bất động sản Quy hoạch Vật liệu xây dựng Doanh nhân
Đất nền Quy hoạch Vat lieu xay dung Phạm Nhật Vượng
Mua bán đất Bản đồ quy hoạch Giá vật liệu xây dựng Trịnh Văn Quyết
Mua bán nhà Check quy hoạch Vật liệu cách nhiệt Nguyễn Thị Phương Thảo
Thị trường bất động sản Quy hoạch đô thị Nhà tiền chế Dương Công Minh
Bất động sản Hà Nội Tra cứu quy hoạch Thép Hòa Phát Bùi Thành Nhơn
Bất động sản Hồ Chí Minh Thông tin quy hoạch Thép tấm Đặng Lê Nguyên Vũ
Bất động sản Đà Nẵng Kiểm tra quy hoạch Đá hoa cương Đoàn Nguyên Đức
Bất động sản Hải Phòng Tra cứu quy hoạch trực tuyến Đá granite Huỳnh Uy Dũng
Nhà đất Cần Thơ Tra cứu quy hoạch đất đai Đá kim sa đen Trần Bá Dương
Nhà đất Vũng Tàu Bản đồ quy hoạch đất Gạch lát nền Nguyễn Quốc Cường
Bất động sản Bạc Liêu Quy hoạch Hà Nội Gạch ốp tường Trần Đình Long
Bất động sản Bắc Cạn Quy hoạch TPHCM Gỗ óc chó Trần Hùng Huy
Bất động sản Bắc Giang Quy hoạch Bình Dương Gỗ sồi Nguyễn Cao Trí
Bất động sản Bắc Ninh Bản đồ quy hoạch Hà Nội Gỗ công nghiệp Nguyễn Đình Trung
Bất động sản Bến Tre Check quy hoạch Hà Nội Gỗ thông Đặng Thành Tâm
Bất động sản Bình Dương Thông tin quy hoạch TPHCM Giá cát Nguyễn Trung Tín
Bất động sản Bình Định Quy hoạch Đồng Nai Giá cát xây dựng Đỗ Anh Dũng
Bất động sản Bình Phước Bản đồ quy hoạch TPHCM Sơn bóng Shark Hưng
Bất động sản Bình Thuận Thông tin quy hoạch thành phố hồ chí minh Sơn dầu Shark Phú
Bất động sản Kiên Giang Thông tin quy hoạch TP HCM   Shark Liên