JPMorgan: Ông Trump thắng cử có thể khiến Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất

Cựu Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell năm 2017. Ảnh: Getty Images

Ông Kelly chỉ ra kế hoạch của ông Trump về một chính sách tài khóa mở rộng sẽ thúc đẩy lạm phát tăng cao hơn và ngăn lãi suất giảm xuống.

"Nếu bạn có chiến thắng áp đảo của đảng Cộng hòa với chiến thắng của Trump, bạn sẽ có chính sách tài khóa mở rộng hơn nhiều, có khả năng xảy ra chiến tranh thương mại, thâm hụt lớn hơn và do đó lãi suất cao hơn", ông Kelly cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Các đề xuất của ông Trump về thuế quan phổ quát, bao gồm mức thuế 60% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và đề xuất ngăn chặn người nhập cư của ông, được coi là sẽ có tác động đến lạm phát. Các kế hoạch này sẽ liên quan đến một lượng lớn chi tiêu của liên bang, làm gia tăng thâm hụt ngân sách liên bang.

Ông Kelly cho biết tác động của các chính sách đó sẽ thúc đẩy Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất.

"Tôi nghĩ họ sẽ xem xét hướng đi có thể có của chính sách tài khóa. Nếu chính sách tài khóa làm tăng thâm hụt, tăng kích thích tài khóa và tăng lạm phát, họ có thể cảm thấy rằng, nếu chính sách tài khóa mở rộng, chúng ta sẽ phải chống lại điều đó và làm chậm quá trình nới lỏng", ông Kelly nói với Business Insider.

Mặt khác, Kelly cho biết nếu Phó Tổng thống Kamala Harris thắng cử, nền kinh tế có thể sẽ tiếp tục quỹ đạo hướng tới một cuộc hạ cánh mềm.

"Với chiến thắng của Harris, thì tôi nghĩ bạn sẽ tiếp tục nền kinh tế hạ cánh mềm kéo dài, chậm chạp, hơi buồn tẻ", ông nói.

Trong trường hợp đó, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ bám sát lộ trình nới lỏng chính sách dự kiến ​​của mình, Kelly nói.

"Tôi nghĩ họ sẽ bám sát biểu đồ chấm của mình cho đến khi nền kinh tế bảo họ không làm như vậy nữa", ông nói, ám chỉ đến khả năng lạm phát tăng trở lại.

Biểu đồ chấm của Fed, một biểu đồ cho thấy dự đoán của các thành viên về lộ trình lãi suất trong những năm tới, đã được công bố vào tháng 9 và chỉ ra lãi suất sẽ giảm thêm 0,5% trước khi kết thúc năm, và sẽ nới lỏng hơn nữa vào năm 2025.

Mặc dù Fed hoạt động độc lập, ông Kelly lưu ý rằng họ vẫn phản ứng với chính trị vì các diễn biến có thể cho biết nền kinh tế đang hướng đến đâu.

"Khi họ hiểu được chính sách tài khóa sẽ làm gì, tôi nghĩ điều đó sẽ có tác động nhất định đến quá trình ra quyết định của họ. Họ sẽ không cố gắng bảo chính phủ liên bang phải làm gì, nhưng họ sẽ phản hồi những gì chính phủ liên bang đang làm hoặc những gì chính phủ liên bang có khả năng sẽ làm", ông Kelly cho biết.

Do đó, ông cho biết Fed gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% khi kết thúc cuộc họp tiếp theo vào ngày 7/11, ngay cả khi cuộc bầu cử diễn ra trước thời điểm đó.