Ngân hàng Nhà nước nói gì về tỷ giá, lãi suất và vàng nửa cuối 2025?

Tại cuộc họp báo sáng 8/7, ông Phạm Chí Quang – Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (NHNN) lý giải, muốn giữ đồng tiền mạnh thì phải có lãi suất hấp dẫn. Nhưng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, NHNN chấp nhận giữ lãi suất thấp, tức là phải có sự đánh đổi về tỷ giá.

Từ cuối năm 2022 đến nay, mặt bằng lãi suất trên thị trường liên tục được điều chỉnh giảm. Riêng trong 6 tháng đầu năm 2025, lãi suất cho vay bình quân đã giảm thêm khoảng 0,6 điểm %/năm.

Ông Phạm Chí Quang nhấn mạnh, việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp luôn đi kèm với những đánh đổi nhất định, trong đó có yếu tố tỷ giá.

Để hỗ trợ thanh khoản và giảm chi phí vốn cho các tổ chức tín dụng, NHNN đã duy trì lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp. Tuy nhiên, điều này khiến chênh lệch lãi suất VND - USD chuyển sang âm, dẫn tới các tổ chức sẽ chuyển sang nắm giữ USD và gây áp lực lên tỷ giá.

Dù cán cân thanh toán vẫn ổn định, nhưng dòng tiền chuyển đổi biến động nhanh, đặc biệt do vốn ngoại trên thị trường chứng khoán liên tục rút ròng từ năm 2024 đến nay cũng tạo sức ép lớn lên thị trường ngoại hối.

Tỷ giá sẽ còn chịu áp lực lớn do:

• Mỹ vừa áp thuế mới lên hàng loạt quốc gia → tác động mạnh tới dòng vốn, tỷ giá
• Fed trì hoãn giảm lãi suất 2 lần vì chính sách thuế và lạm phát chưa rõ ràng
• Các chính sách tài chính Mỹ ảnh hưởng trực tiếp tới kinh tế Việt Nam, do độ mở lớn của nền kinh tế

Về thị trường vàng:

• Giá vàng thế giới biến động mạnh, liên tục lập đỉnh
• NHNN đã có biện pháp kiểm soát chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới ở mức khoảng 5 triệu đồng/lượng
• NHNN đang lấy ý kiến sửa đổi Nghị định 24 về quản lý vàng

Trong bối cảnh đầy rủi ro và bất định, NHNN cho biết sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, kết hợp các công cụ để:

• Giữ ổn định kinh tế vĩ mô
• Kiểm soát lạm phát
• Hỗ trợ tăng trưởng đạt mục tiêu 8% năm 2025