Một công ty đứng trước cơ hội lãi lớn nhờ chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp

Lợi nhuận quý 1 tăng gần 200%

Trong quý 1/2026, PHR ghi nhận doanh thu 468 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 279 tỷ đồng, tăng tới 192%, đồng thời là mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong vòng ba năm qua.

Theo NHSV Research, kết quả tăng trưởng đột biến đến từ hai động lực chính. Thứ nhất là giá bán cao su duy trì ở mức cao. Thứ hai là khoản thu lớn từ hoạt động khu công nghiệp, bao gồm 95 tỷ đồng tiền bồi thường đất tại dự án Khu công nghiệp chuyên ngành cơ khí của Tập đoàn Thaco và 136 tỷ đồng lợi nhuận được chia từ dự án VSIP 3.

Giá cao su tăng nhưng không còn là động lực chính

NHSV Research cho biết giá cao su thiên nhiên đang được hỗ trợ bởi diễn biến tăng của giá dầu thế giới. Căng thẳng Mỹ - Iran từng làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung dầu, khiến chi phí sản xuất cao su tổng hợp tăng cao và qua đó cải thiện sức cạnh tranh của cao su thiên nhiên.

Theo thông tin tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, giá bán cao su của PHR hiện đã vượt 60 triệu đồng mỗi tấn, tăng đáng kể so với mức khoảng 50 triệu đồng/tấn của năm 2025.

Tuy nhiên, đơn vị phân tích cho rằng đóng góp của mảng cao su vào lợi nhuận năm 2026 sẽ không còn quá lớn. Nguyên nhân là diện tích đất cao su có thể khai thác đang dần thu hẹp do phục vụ chuyển đổi sang khu công nghiệp. Bên cạnh đó, giá cao su được dự báo sẽ hạ nhiệt trong nửa cuối năm khi các yếu tố địa chính trị giảm bớt căng thẳng.

Hơn 4.600 tỷ đồng từ các dự án khu công nghiệp

Điểm nhấn lớn nhất đối với PHR trong năm nay đến từ các khoản đền bù và hỗ trợ liên quan đến phát triển khu công nghiệp.

Cao su Phước Hòa sắp thu hàng nghìn tỷ đồng từ đền bù đất, lợi nhuận có thể lập kỷ lục

Theo NHSV Research, sau các quyết định thu hồi đất được ban hành trong tháng 3 và tháng 4/2026 để triển khai dự án Khu công nghiệp chuyên ngành cơ khí quy mô 786 ha, PHR dự kiến nhận hơn 1.400 tỷ đồng tiền bồi thường và hỗ trợ thiệt hại do thanh lý sớm vườn cây cao su. Dự án đã được lên kế hoạch khởi công từ tháng 5/2026.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đã hoàn tất đàm phán với VSIP 3 về cơ chế hỗ trợ đền bù đất. Tổng giá trị hỗ trợ đạt khoảng 3.260 tỷ đồng.

Đến cuối năm 2025, PHR đã nhận lũy kế 1.157 tỷ đồng từ khoản hỗ trợ này. Theo thỏa thuận mới, thay vì tiếp tục hưởng 20% lợi nhuận gộp từ phần diện tích còn lại của dự án VSIP 3, hai bên thống nhất áp dụng mức hỗ trợ tương đương khoảng 4,7 tỷ đồng/ha đối với 691 ha đất do PHR đóng góp.

Như vậy, riêng hai dự án trên có thể mang về cho doanh nghiệp nguồn thu lên tới hơn 4.600 tỷ đồng.

Quỹ đất gần 5.000 ha được xem là "của để dành"

Theo NHSV Research, tiềm năng lớn nhất của PHR nằm ở quỹ đất cao su đang quản lý tại Bình Dương (cũ).

Nghị quyết 990 của Chính phủ về quy hoạch chuyển đổi khoảng 5.000 ha đất cao su sang phát triển khu công nghiệp được đánh giá sẽ mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp.

Việc đẩy nhanh chuyển đổi mục đích sử dụng đất không chỉ giúp PHR tiếp tục nhận các khoản đền bù và hỗ trợ lớn mà còn từng bước hiện thực hóa giá trị của hàng nghìn hecta đất đang quản lý tại các khu vực như Tân Lập 1, Bắc Tân Uyên 2, Bàu Bàng và nhiều khu vực khác.

NHSV Research nhận định đây là nguồn tài sản có giá trị tiềm ẩn lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng trong dài hạn.

Kỳ vọng lợi nhuận cao nhất lịch sử

Trên cơ sở các khoản thu từ đất khu công nghiệp, hoạt động cao su và lợi nhuận từ công ty liên kết, NHSV Research dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 của PHR có thể đạt khoảng 2.000 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng đến từ ba yếu tố gồm lợi nhuận mảng cao su duy trì tích cực, đóng góp từ công ty liên kết là CTCP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC) và nguồn thu lớn từ các khoản hỗ trợ đền bù liên quan đến VSIP 3 và Khu công nghiệp chuyên ngành cơ khí của Thaco.