Lãi suất được kỳ vọng hạ nhiệt

Trong tháng 6, lãi suất huy động có xu hướng phân hóa. Cụ thể, lãi suất tiền gửi kỳ hạn từ 6 tháng trở lên giảm bình quân khoảng 0,1 điểm phần trăm, trong khi nhóm kỳ hạn dưới 6 tháng tăng khoảng 0,15 điểm phần trăm.

mặt bằng lãi suất trong nước đang xuất hiện những tín hiệu tích cực khi áp lực tăng lãi suất dần suy giảm

Dù vậy, tính từ đầu năm 2026, lãi suất huy động vẫn ở mức cao hơn so với cuối năm trước, đặc biệt tại các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên với mức tăng bình quân khoảng 1,4 điểm phần trăm.

Ở thị trường liên ngân hàng, thanh khoản hệ thống vẫn chưa thực sự ổn định. Đầu tháng 7, lãi suất qua đêm tăng vọt lên 12,49%/năm, phản ánh áp lực thanh khoản ngắn hạn giữa các tổ chức tín dụng vẫn ở mức cao. Trong khi đó, lãi suất các kỳ hạn từ một tuần trở lên chỉ biến động nhẹ, thậm chí kỳ hạn 6 tháng giảm khoảng 0,21 điểm phần trăm.

Theo TPS Research, mặc dù áp lực thanh khoản ngắn hạn vẫn hiện hữu, việc lãi suất huy động ở một số kỳ hạn bắt đầu hạ nhiệt cho thấy sức ép tăng lãi suất đã giảm bớt, qua đó củng cố kỳ vọng mặt bằng lãi suất sẽ ổn định hơn trong thời gian tới.

Động lực quan trọng đến từ việc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 25/2026/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 1/7/2026. Quy định mới nâng tỷ lệ tối đa sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%, đồng thời cho phép loại trừ thêm 80% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước khi tính tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR).

TPS Research đánh giá, trong bối cảnh tín dụng tăng khoảng 19% trong khi huy động vốn chỉ tăng khoảng 14%, các quy định mới sẽ giúp giảm áp lực huy động vốn kỳ hạn dài của các ngân hàng, tạo thêm dư địa để lãi suất huy động, đặc biệt ở các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, dần ổn định hoặc giảm trong thời gian tới.

Theo nhóm phân tích, những diễn biến trên đang củng cố kỳ vọng mặt bằng lãi suất sẽ bước vào giai đoạn ổn định hơn sau thời gian dài chịu áp lực tăng. Dù chưa có nhiều cơ sở để kỳ vọng một chu kỳ giảm lãi suất mạnh trong ngắn hạn, xu hướng hạ nhiệt của lãi suất huy động cùng định hướng điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước được cho là sẽ góp phần giảm chi phí vốn, cải thiện môi trường tài chính và tạo nền tảng thuận lợi hơn cho tâm lý nhà đầu tư cũng như dòng tiền trên thị trường chứng khoán trong thời gian tới.