Crystal phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu, sở hữu cổ phần tại hai dự án Sunshine ở Hưng Yên và TP.HCM

Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), lô trái phiếu có kỳ hạn 60 tháng (5 năm), được phát hành riêng lẻ trong nước bằng đồng Việt Nam. Doanh nghiệp phát hành 20.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng tổng giá trị huy động 2.000 tỷ đồng.

Đợt phát hành diễn ra sau khi Saigon Ratings công bố kết quả xếp hạng tín nhiệm lần đầu đối với Crystal ở mức vnBB, triển vọng "Ổn định".

Theo báo cáo của đơn vị xếp hạng tín nhiệm, Crystal được thành lập vào tháng 6/2025 và đang tập trung đầu tư vào các doanh nghiệp sở hữu dự án bất động sản quy mô lớn.

Cụ thể, doanh nghiệp đã đầu tư 2.558 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng cổ phần tại Công ty Cổ phần Phát triển Đầu tư - Xây dựng Bách Giang, chủ đầu tư Khu đô thị Modus (Sunshine Legend City) có quy mô 49,9 ha tại xã Long Hưng, tỉnh Hưng Yên.

Bên cạnh đó, Crystal dự kiến đầu tư thêm 1.175 tỷ đồng để sở hữu cổ phần tại Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu, chủ đầu tư dự án Sunshine Bay Retreat. Sau khi sắp xếp đơn vị hành chính, dự án này thuộc phường Phước Thắng, TP.HCM. Ngoài vai trò nhà đầu tư, Crystal còn là đơn vị phân phối độc quyền các sản phẩm căn hộ du lịch và khu thương mại dịch vụ tại phân khu CT-04 của dự án.

Dự án Sunshine Bay Retreat

Dù đang triển khai các khoản đầu tư quy mô lớn, Saigon Ratings cho biết Crystal vẫn trong giai đoạn đầu phát triển, chưa ghi nhận doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Hồ sơ kinh doanh của doanh nghiệp được đánh giá ở mức rủi ro 5/6, phản ánh vị thế thị trường, thương hiệu và năng lực cạnh tranh còn cần thời gian kiểm chứng.

Về tài chính, tổ chức xếp hạng đánh giá hồ sơ tài chính của Crystal ở mức rủi ro 4/6. Các chỉ số về dòng tiền và khả năng bao phủ nợ vay còn ở mức tương đối cao, song nhu cầu vốn đầu tư hiện chủ yếu được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu, giúp doanh nghiệp duy trì mức đòn bẩy tài chính tương đối thấp.

Saigon Ratings cũng lưu ý Crystal đang trong quá trình hoàn thiện bộ máy quản trị, hệ thống kiểm soát nội bộ và chính sách quản lý tài chính. Đây là yếu tố khiến hồ sơ quản trị của doanh nghiệp được đánh giá ở mức rủi ro 4/6.

Theo đơn vị xếp hạng tín nhiệm, điểm mạnh của Crystal là danh mục đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp phát triển dự án bất động sản quy mô lớn và có quan hệ hợp tác với các đối tác chiến lược, mở ra cơ hội khai thác giá trị dài hạn từ các dự án.

Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp vẫn đối mặt với nhiều thách thức khi tài sản tập trung vào các khoản đầu tư nhưng không nắm quyền kiểm soát tại doanh nghiệp dự án, đồng thời chưa hình thành nguồn thu ổn định từ hoạt động cốt lõi. Dòng tiền trong thời gian tới được kỳ vọng chủ yếu đến từ cổ tức, hoạt động thoái vốn và tiến độ triển khai các dự án.

Saigon Ratings giữ triển vọng "Ổn định" đối với Crystal trên cơ sở kỳ vọng thị trường bất động sản tiếp tục phục hồi, môi trường pháp lý được cải thiện và doanh nghiệp duy trì định hướng chiến lược cũng như khả năng thanh khoản.